Zinssätze & Anleihekurse

Einführung in Zinssätze und Anleihepreise

Zinssätze spielen eine entscheidende Rolle am Anleihemarkt und beeinflussen direkt Anleihepreise und Renditen.

Melvin, ein Anleiheinvestor, stellt fest, dass der Wert seines Anleiheportfolios nach den jüngsten Zinserhöhungen gesunken ist.

Verwirrt über diesen Rückgang, obwohl er dieselben Anleihen hält, möchte er verstehen, wie sich Änderungen der Marktzinsen auf seine Investitionen auswirken.

Diese Lektion untersucht die inverse Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihepreisen und hilft Investoren wie Melvin, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Wie Anleihen bewertet werden

Anleihen werden auf Basis des Barwerts ihrer zukünftigen Zahlungsströme bewertet, einschließlich regelmäßiger Zinszahlungen und Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit.

Investoren diskontieren diese Zahlungsströme mit dem aktuellen Marktzinssatz.

Wenn die Zinssätze steigen, erhöht sich der Diskontierungssatz, was den Barwert und den Preis der Anleihe senkt.

Umgekehrt sinkt bei fallenden Zinsen der Diskontierungssatz, was den Preis der Anleihe erhöht.

Dieser Discounted Cashflow-Ansatz (DCF) erklärt, wie Zinssätze die Anleihebewertungen direkt beeinflussen.

Die inverse Beziehung erklärt

Anleihepreise und Zinssätze bewegen sich invers zueinander.

Wenn die Zinssätze steigen, erhöht sich der Diskontierungssatz bei der Anleihebewertung, was den Barwert und den Preis der Anleihe reduziert.

Zusätzlich bieten neue Anleihen höhere Kupons, was bestehende Anleihen mit niedrigeren Kupons weniger attraktiv macht und deren Nachfrage und Preis senkt.

Umgekehrt sinkt bei fallenden Zinssätzen der Diskontierungssatz, was die Anleihepreise erhöht.

Niedrigere Zinsen machen bestehende Anleihen mit höheren Kupons attraktiver und steigern deren Nachfrage und Wert.

Melvin bemerkt die Auswirkungen von Zinserhöhungen

Melvin hält eine 10-jährige SafeBank Corp.-Anleihe über $1.000 mit einem jährlichen Kupon von 3%, die er vor zwei Jahren zum Nennwert gekauft hat.

Nachdem die Zentralbank die Zinssätze um 1% erhöht hat, werden neue Anleihen mit 4% ausgegeben.

Bei der Überprüfung seines Kontos sieht Melvin, dass der Preis seiner Anleihe auf $950 gefallen ist.

Überrascht von diesem Rückgang um $50 trotz der Stabilität von SafeBank erkennt er, dass Investoren neue, höher verzinste Anleihen bevorzugen.

Melvin möchte verstehen, wie steigende Zinssätze den Marktwert seiner Anleihe reduziert haben.

Kuponzins vs. Marktzinssatz

Der feste Kuponzins einer Anleihe kann von den vorherrschenden Marktzinssätzen abweichen.

Wenn der Marktzins den Kuponzins einer Anleihe übersteigt, sinkt der Preis der Anleihe, um Investoren für die niedrigeren Zinszahlungen zu entschädigen.

Umgekehrt steigt der Preis der Anleihe, wenn der Marktzins unter dem Kuponzins der Anleihe liegt.

Diese Anpassung stellt sicher, dass die Rendite der Anleihe mit den aktuellen Marktbedingungen übereinstimmt, sodass Investoren im Vergleich zu neuen Anleihen eine faire Rendite erhalten.

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