Messung und Management von Zinsrisiken

Einführung in das Zinsänderungsrisiko

Das Zinsänderungsrisiko ist das Potenzial für sinkende Anleihewerte bei steigenden Zinssätzen, was die Renditen für Anleger beeinflusst, die eine Reihe von Anleihen halten, wie Melvin aus der vorherigen Lektion.

Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihepreise, was den Portfoliowert von Melvin beeinflusst.

Diese Lektion untersucht, wie Faktoren wie Laufzeit und Kuponraten die Zinssensitivität von Anleihen beeinflussen, und stellt Methoden zur Messung und Steuerung des Zinsänderungsrisikos vor, die es Anlegern ermöglichen, auch in volatilen Märkten Stabilität zu bewahren.

Faktoren, die die Zinssensitivität beeinflussen

Die Sensitivität einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen hängt von mehreren Faktoren ab.

Anleihen mit längerer Laufzeit sind empfindlicher, da ihre Cashflows weiter in die Zukunft reichen und somit die Anfälligkeit für Zinsschwankungen erhöhen.

Anleihen mit niedrigeren Kuponraten sind stärker betroffen, da ein größerer Teil ihres Wertes aus der Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit stammt.

Darüber hinaus weisen Anleihen mit niedrigeren Renditen eine höhere Preisvolatilität auf.

Das Verständnis dieser Faktoren hilft Anlegern, potenzielle Risiken vorherzusehen.

Duration verstehen

Die Duration ist eine Schätzung der Sensitivität einer Anleihe gegenüber Zinsschwankungen, berechnet als gewichtete durchschnittliche Zeit bis zum Erhalt aller Cashflows (Kupons und Kapital).

Beispielsweise würde der Preis einer Anleihe mit einer Duration von 8 Jahren wahrscheinlich um 8% fallen, wenn die Zinsen um 1% steigen.

Dieses Maß hilft Anlegern, das Risikoniveau einer Anleihe einzuschätzen, da Anleihen mit längerer Duration anfälliger für Preisrückgänge bei steigenden Zinsen sind, und informiert über Strategien zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos.

Melvin erkundet Anleihen mit kürzerer Duration

Um das Zinsänderungsrisiko zu reduzieren, beschließt Melvin, Anleihen mit kürzerer Duration zu recherchieren.

Er entdeckt eine 4-jährige Unternehmensanleihe von SecureCo mit einem jährlichen Kupon von 4,5%.

Bei der Berechnung der Duration stellt er fest, dass sie etwa 3,7 Jahre beträgt.

In der Erkenntnis, dass Anleihen mit kürzerer Duration weniger empfindlich auf Zinsänderungen reagieren, investiert Melvin $20.000 in die Anleihen von SecureCo.

Diese Umschichtung senkt die Gesamtduration seines Portfolios und hilft, potenzielle Verluste durch zukünftige Zinserhöhungen abzumildern.