Komponenten des Optionspreises

Prämienstruktur

Die Prämie einer Option ist der Gesamtpreis, der für den Erwerb des Optionskontrakts gezahlt wird.

Diese Prämie setzt sich aus zwei Teilen zusammen: dem inneren Wert und dem Zeitwert.

Der innere Wert stellt den unmittelbaren finanziellen Vorteil der Ausübung der Option dar, während der Zeitwert den zusätzlichen Wert widerspiegelt, der auf dem Potenzial für günstige Kursbewegungen vor dem Verfall basiert.

Die Prämie wird als innerer Wert plus Zeitwert berechnet.

Diese Aufschlüsselung hilft zu erklären, wie Optionspreise bestimmt werden und warum sie sich ändern.

Innerer Wert

Der innere Wert ist der Wert einer Option, wenn sie sofort ausgeübt würde.

Bei Call-Optionen wird er als der größere Wert von null oder dem Aktienkurs minus dem Ausübungspreis berechnet.

Bei Put-Optionen ist es der größere Wert von null oder dem Ausübungspreis minus dem Aktienkurs. Der innere Wert kann nicht negativ sein und stellt den unmittelbaren Vorteil der Ausübung der Option dar.

Er ist unabhängig von der Zeit bis zum Verfall und ändert sich Dollar für Dollar mit dem Basiswert, wenn die Option im Geld ist.

Delilah berechnet den inneren Wert

Delilah erwägt eine Call-Option auf TechCorp mit einem Ausübungspreis von $50.

Die Aktie wird derzeit bei $55 gehandelt. Sie berechnet den inneren Wert als $55 - $50 = $5.

Das bedeutet, die Option ist im Geld und hat einen sofortigen Ausübungswert von $5 pro Aktie.

Wenn sie eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Aktienkurs bewerten würde, wäre der innere Wert $50 - $55 = -$5, also null.

Daher ist die Put-Option aus dem Geld ohne inneren Wert.

Zeitwert

Der Zeitwert ist der Teil der Optionsprämie über dem inneren Wert, der die Wahrscheinlichkeit widerspiegelt, vor dem Verfall an Wert zu gewinnen.

Er ist am höchsten, wenn die Option am Geld ist, da sich der Kurs in beide Richtungen bewegen könnte.

Jedoch haben tief im Geld liegende Optionen begrenzte Chancen auf weitere signifikante Gewinne oder Verluste, da die Auswirkung der nächsten Kursbewegung geringer ist.

Daher nimmt der Zeitwert mit tieferer Moneyness und bei näher rückendem Verfall ab. Volatilität spielt ebenfalls eine Schlüsselrolle und beeinflusst potenzielle Kursschwankungen.

Zeitverfall und Zeitwert

Zeitverfall bezeichnet die Verringerung des Zeitwerts einer Option, wenn sich das Verfallsdatum nähert.

Dieser Verfall ist nicht linear; er beschleunigt sich, je näher die Option dem Verfall kommt.

Mit abnehmender Zeit gibt es weniger Gelegenheit für eine günstige Kursbewegung des Basiswerts, was den Zeitwert der Option verringert.

Händler, die Optionen halten, müssen sich des Zeitverfalls bewusst sein, da er die gezahlte Prämie aufzehren kann, selbst wenn der Kurs des Basiswerts unverändert bleibt.

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