Erdrückende Preise

US-VPI erreicht 3-Jahres-Hoch

Zeit für einen kurzen "Kassenbon-Check". Der neueste US-Verbraucherpreisindex (CPI) zeigt, dass die Preise im April um 0.6% gestiegen sind. Im vergangenen Jahr sind die Preise um 3.8% gestiegen, einen halben Prozentpunkt mehr als im Vormonat und der höchste Stand seit Mai 2023.

Zur kurzen Erinnerung: Der CPI ist die Methode, mit der die USA verfolgen, wie sich die Preise für alltägliche Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit verändern.

Dieser Warenkorb alltäglicher Kosten ist eine Möglichkeit, wie Ökonomen die Inflation messen, und im April wurde er teurer.

Kraftstoffpreise übernehmen das Mikrofon

Die lauteste Stimme im Bericht war, wenig überraschend, Energie. Der Energieindex sprang um 3.8% aufgrund der Versorgungskrise in der Straße von Hormus und machte über 40% des gesamten monatlichen Anstiegs aus.

Unterdessen kletterten die "nicht-zu-ignorierenden" Grundkosten weiter:

• Wohnen (mietbezogene Kosten): +0.6%
• Lebensmittel: +0.5% (Lebensmitteleinzelhandel +0.7%) 

Dies deutet darauf hin, dass Preiserhöhungen in den meisten Bereichen der Wirtschaft stattfinden.

Auch die Kerninflation zog an

"Kern-VPI" entfernt Lebensmittel und Energie, um zu sehen, ob die Inflation auch ohne diese volatilen Posten bestehen bleibt. Im April stiegen die Kernpreise um 0.4% im Monatsvergleich und um 2.8% im Jahresvergleich.

Das ist wichtig, weil die Preise an der Zapfsäule schnell sinken können, besonders nach einem plötzlichen Anstieg. Die Kerninflation ist anders; sie neigt dazu, zu verweilen und sich langsamer zu bewegen. Wenn sie anfängt zu steigen, kann die Inflation für die politischen Entscheidungsträger viel schwieriger zu bekämpfen sein.

Aktien zuckten zusammen, Renditen stiegen

Die Märkte reagierten wie üblich auf einen heißeren Inflationswert, mit fallenden Aktien und steigenden Staatsanleiherenditen, da die Anleger eine längere Wartezeit auf eine lockerere Zinspolitik einpreisten.

Direkt nach der Veröffentlichung:

• S&P 500 und Nasdaq eröffneten niedriger
• Staatsanleiherenditen stiegen (sowohl die 2-jährigen als auch die 10-jährigen) 

Die große Frage, die sich jetzt alle stellen, ist, ob der April ein einmaliger Ausreißer aufgrund des Energieschocks war oder der Beginn einer unübersichtlicheren Inflationsserie?