Öl über $100

Warum der Ölpreis plötzlich über $100 geschossen ist

Die Rohölpreise stiegen zum Wochenauftakt am Montag erstmals seit 2022 deutlich über $100 pro Barrel. Der Rohöl-Benchmark Brent sprang zeitweise um fast 30 % auf $119,50 pro Barrel – der größte jemals verzeichnete Intraday-Kurssprung.

Da sich der Iran-Krieg zu einem breiteren Nahostkonflikt ausweitet, beginnen Investoren, die anhaltenden Auswirkungen unterbrochener Öllieferungen einzupreisen.

Der Iran hat die wichtige Handelsroute der Straße von Hormus faktisch gesperrt, und je länger die Blockade andauert, desto schädlicher ist sie für die globale Ölversorgung. Etwa 20 % des weltweiten Öls und Flüssiggases werden durch diese Meerenge transportiert.

Unmittelbare Auswirkungen auf die Verbraucher

Bevor die USA am 28. Februar Luftangriffe gegen den Iran starteten, wurden die Rohöl-Benchmarks bei rund $70 pro Barrel gehandelt. Der Preisanstieg schlägt auf Benzin und Kerosin durch und macht sich direkt im Geldbeutel der Verbraucher bemerkbar.

• Die US-Benzinpreise sind seit Kriegsbeginn um über 40 % gestiegen.
• Die Kerosinpreise haben sich mehr als verdoppelt. Die Raffinerien am Golf (viele davon inzwischen offline) decken etwa 50 % der europäischen Importe.
• Einige kurzfristige Flugtickets zwischen Europa und Asien haben sich aufgrund des Kraftstoffpreisanstiegs und der Umroutungskosten verdreifacht oder sogar vervierfacht.

Warum steigende Ölpreise überall die Preise anheben

Selbst wer weder Auto fährt noch fliegt, bekommt höhere Energiekosten zu spüren, denn sie verteuern den Alltag in allen Bereichen. Öl treibt Transport, Produktion und Heizung an.

Wird es teurer, steigen auch die Kosten für die Herstellung und den Transport von Waren. Wenn die Kosten auf einen Schlag so stark steigen, geben Unternehmen zumindest einen Teil der höheren Kosten an die Verbraucher weiter.

Sollte die Straße von Hormus blockiert und die Versorgung weiterhin gestört bleiben, könnte die Inflation in vielen Ländern gerade dann wieder anziehen, als sie begonnen hatte, sich abzukühlen.

Risiken einer globalen Konjunkturabschwächung

Hohe Energiepreise wirken wie eine Bremse für die Weltwirtschaft. Haushalte müssen mehr für das Nötigste ausgeben und an anderer Stelle sparen. Unternehmen sehen sich mit höheren Logistik- und Produktionskosten konfrontiert, was Einstellungen und Investitionen bremsen kann.

In seinem Februar-Ausblick prognostizierte der Internationale Währungsfonds ein Wachstum der Weltwirtschaft von 3,3 % in diesem Jahr bei sinkender globaler Inflation. Angesichts eines Ölpreises über $100 und gestörter Schifffahrtsrouten könnten Ökonomen ihre Prognosen bald nach unten korrigieren.

Warum Zinssenkungen vorbei sein könnten

Die Zentralbanken der großen Volkswirtschaften haben die Zinsen gesenkt, da die Inflation nachgelassen hat, doch ein Ölschock dieses Ausmaßes erzwingt ein Umdenken.

• Steigt die Inflation erneut, könnten Zinssenkungen verschoben oder sogar rückgängig gemacht werden.
• Schwächt sich das Wachstum deutlich ab, könnten die Zentralbanken vorübergehende Energiepreisschübe tolerieren.
• Zieht sich der Konflikt in die Länge, ist mit entschlosseneren Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation zu rechnen.

Die nächsten wichtigen Signale stehen kurz bevor, denn die Super-Woche der Zentralbanken rückt näher: Die Fed tagt am 18. März, und die Europäische Zentralbank, die Bank of England und die Bank of Japan folgen am 19. – das gibt den Märkten ein klareres Bild davon, wie die Zentralbanker diesen Schock einschätzen.

Wer profitiert und wer unter Druck gerät

Ölschocks können die wirtschaftliche Machtverhältnisse zwischen Nationen verschieben.

• Russland: Gewinnt Preissetzungsmacht. Sanktionen zwangen es, Rohöl mit hohen Abschlägen zu verkaufen, hauptsächlich an China.
• China: Als großer Ölimporteur aus der Golfregion treffen Lieferunterbrechungen das Land hart. Höhere Golfpreise drängen es verstärkt zu vergünstigtem russischem Öl und vertiefen diese Partnerschaft.
• USA: Profitieren als großer Produzent, doch höhere Kraftstoffkosten belasten die Verbraucher und erhöhen den politischen Druck.
• Golf-Exporteure: Beschädigte Infrastruktur und blockierte Routen begrenzen die Gewinne, die sie aus höheren Preisen erzielen könnten.
• Importabhängige Volkswirtschaften: Europa, Japan, Indien und viele Schwellenländer stehen vor höheren Importrechnungen und schwächeren Währungen.