Ölschock

Die Neuzeichnung der weltweiten Energielandkarte

Der Iran-Krieg stört die globalen Öl- und Gasströme auf eine Weise, wie sie seit Jahrzehnten, wenn überhaupt jemals, nicht zu beobachten war. Die Internationale Energieagentur bezeichnet diesen Ölschock als die "größte Versorgungsunterbrechung in der Geschichte."

Präsident Donald Trump sagte, die USA würden den Iran in den kommenden Tagen "sehr hart" treffen, obwohl er den Krieg zuvor als "abgeschlossen" bezeichnet hatte. Der Iran versucht, den Ölpreisanstieg zu maximieren, und droht, ihn bis auf 200 $ pro Barrel zu treiben. Die Rohöl-Benchmark Brent ist noch nie auch nur annähernd an diese Schwelle herangekommen.

Der Iran hat die Straße von Hormus faktisch blockiert, eine Schifffahrtsroute, über die in normalen Zeiten ein Fünftel des weltweiten Öls und Flüssiggases transportiert wird. Die Preise schwankten diese Woche heftig, näherten sich kurzzeitig 120 $ und pendelten am Freitag um 100 $.

Die Rückkehr des russischen Öls

Washington hat seinen Ansatz gegenüber russischem Öl gelockert, da sich der Konflikt ausweitet und die Preise in die Höhe schnellen. Vor dem Iran-Krieg unterlag russisches Öl aufgrund der Invasion der Ukraine im Jahr 2022 strengen globalen Sanktionen.

Doch nun haben die USA eine 30-tägige Ausnahmegenehmigung erteilt, die es Ländern erlaubt, russisches Öl zu kaufen, das sich bereits in Tankern auf See befindet. Dies betrifft etwa 100 Millionen Barrel, was ungefähr dem weltweiten Tagesbedarf entspricht.

Jede weitere Lockerung der Sanktionen könnte dazu beitragen, die Preise zu dämpfen, würde aber auch die Bemühungen erschweren, Moskaus eigene Kriegseinnahmen zu begrenzen.

Wie mit dem Ölschock umzugehen ist

Investoren klammern sich an die Hoffnung auf einen kurzen Krieg und preisen zudem den Einsatz von strategischen Ölreserven ein. Die IEA gab am Mittwoch bekannt, dass ihre 32 Mitglieder in den kommenden Monaten eine Rekordmenge von 400 Millionen Barrel freigeben würden.

Saudi-Arabiens Ölgigant Aramco erklärt, er könne etwa 70 % seiner Exporte über das Rote Meer umleiten, warnt jedoch, der Konflikt könne "katastrophale Folgen" haben, wenn er sich in die Länge zieht. Mehrere Ölanlagen wurden von Raketen oder Drohnenangriffen getroffen, und die Golfproduzenten drosseln die Förderung, da die Lagerkapazitäten ausgeschöpft sind. Die Wiederaufnahme der gestoppten Produktion könnte Monate dauern.

Wer profitiert und wer unter Druck gerät

Ölschocks können die wirtschaftliche Machtverhältnisse zwischen Nationen verschieben.

• Russland: Gewinnt Preissetzungsmacht und profitiert von der Lockerung der Sanktionen. Vor dem Krieg war es gezwungen, Rohöl mit hohen Abschlägen zu verkaufen, hauptsächlich an China.
• China: Als großer Ölimporteur aus der Golfregion treffen die Störungen das Land hart. Höhere Golfpreise drängen es verstärkt zu vergünstigtem russischem Öl, was diese Partnerschaft enger werden lässt.
• USA: Profitieren als großer Produzent, doch höhere Treibstoffkosten belasten die Verbraucher und erhöhen den politischen Druck.
• Golf-Exporteure: Beschädigte Infrastruktur und blockierte Routen begrenzen die Gewinne, die sie aus höheren Preisen erzielen könnten.
• Importabhängige Volkswirtschaften: Europa, Japan, Indien und viele Schwellenländer stehen vor höheren Importrechnungen und schwächeren Währungen.