KI-Tokens

Was ist das?

KI-Token sind Einheiten von Text oder anderen Daten, die KI-Modelle lesen und erzeugen. Ein Token kann ein ganzes Wort, ein Wortteil, eine Zahl oder sogar ein Satzzeichen sein. Jede Eingabe, die Sie tippen, und jede Antwort, die Sie erhalten, wird in diese kleinen Datenblöcke zerlegt.

Grobe Regel: 100 Token ≈ 75 Wörter

Je mehr Token Sie verwenden, desto höher die Rechnung. Verschiedene Modelle zählen Token etwas unterschiedlich, aber die Idee ist dieselbe. Token machen KI zu etwas, das eher Strom als Software gleicht. Eine abgerechnete Versorgungsleistung.

Warum sollte mich das interessieren?

Während Unternehmen Milliarden in KI investieren, entwickeln sich Token zu einer Ressource, die wie jede andere Betriebsausgabe überwacht und gesteuert werden muss, damit Sie nicht versehentlich Ihr Budget aufbrauchen.

Token sind außerdem auf dem Weg, ein handelbarer Vermögenswert zu werden. Unternehmen können bereits Terminkontrakte kaufen, um eine gewünschte Anzahl von Token für bestimmte KI-Modelle zur künftigen Lieferung zu erwerben. China arbeitet an einem Terminmarkt für Token, mit dem Ziel, Absicherungs-Instrumente gegen KI-Preisschwankungen zu schaffen.

Dies ist Teil eines größeren Trends zur KI-Verbriefung. US-Börsen führen GPU-Compute-Futures ein, die an die Kosten von KI-Hardware gekoppelt sind, und Rechenzentren werden bereits häufig teilweise über forderungsbesicherte Wertpapiere (ABS) finanziert. Dabei handelt es sich um Anleihen, die aus den Leasingerlösen und der Infrastruktur mehrerer Rechenzentren gebündelt und durch diese besichert sind.

Wo ist der Haken?

Wenn Investoren beginnen, an KI gekoppelte Futures zu handeln, breiten sich Risiken im Zusammenhang mit dem Rechen-Preis direkt auf die Finanzmärkte aus. Und KI in einen handelbaren Vermögenswert zu verwandeln, ist nicht so einfach, wie es klingt, denn der Markt ist noch unreif:

• Token sind nicht standardisiert. Verschiedene Modelle zählen sie unterschiedlich, und laufend treten neue Modelle in den jungen Markt ein.
• Die Preisbildung ist unübersichtlich und fragmentiert. Es gibt noch keine einheitliche globale Benchmark.
• Die Nachfrage ist volatil. Die Veröffentlichung eines neuen Modells könnte die Kosten über Nacht verändern.
• Leistungsfähigere Modelle benötigen mehr Energie. Stromseitige Beschränkungen könnten den Markt möglicherweise stören.