Leerverkäufe

Was ist das?

Claw Motors sorgt mit seinen stilvollen Elektrofahrzeugen in der Automobilbranche für Furore. Sie sind der Meinung, dass der Hype außer Kontrolle gerät, da die Aktie bei 300 $ pro Stück gehandelt wird. Sie beschließen, sie leerzuverkaufen.

Sie leihen sich 10 Claw-Aktien von Ihrem Broker und verkaufen sie sofort am Markt für 3.000 $ in bar. Sie müssen die geliehenen Aktien jedoch weiterhin zurückgeben.

Nach einigen Wochen fällt der Aktienkurs von Claw nach einem schwachen Quartalsbericht auf 220 $. Sie kaufen die 10 Aktien für nur 2.200 $ zurück ("Glattstellen Ihrer Position"). Sie geben die Aktien an Ihren Broker zurück und behalten die verbleibenden 800 $. Das ist Leerverkauf! Statt billig kaufen, teuer verkaufen drehen Leerverkäufer das Prinzip um: teuer verkaufen, billig kaufen.

Warum sollte mich das interessieren?

Weil Leerverkäufer die skeptischen Detektive der Finanzwelt sind. Während gewöhnliche Anleger profitieren, wenn Aktien steigen (was blinden Optimismus fördert), verdienen Leerverkäufer Geld, indem sie Hype-Blasen platzen lassen und fehlerhafte Bilanzierung oder Unternehmensbetrug aufdecken.

• Betrug aufdecken: Leerverkäufer wie Jim Chanos schlugen als Erste Alarm bei massivem Unternehmensbetrug wie Enron, bevor die Aktien des Energieriesen auf null abstürzten.
• Gleichgewicht wahren: Ohne Leerverkäufer, die gegen den Hype wetten, würden sich Spekulationsblasen völlig ungebremst aufblähen.
• Titanen im Visier: Eine der am stärksten leerverkauften Aktien der Geschichte ist Tesla. Hedgefonds haben Milliarden darauf gewettet, dass der Elektroautohersteller zusammenbricht. CEO Elon Musk hat sie offen verspottet – und verkaufte im Tesla-Shop sogar echte "Short Shorts" aus Satin.

Wo ist der Haken?

Leerverkäufe bergen ein mathematisch unbegrenztes Risiko. Wenn Sie eine Aktie kaufen, ist das schlimmste Ergebnis, dass sie auf 0 $ fällt. Wenn Sie jedoch eine Aktie leerverkaufen, gibt es keine Obergrenze dafür, wie hoch sie steigen kann. Wenn eine Aktie, die Sie bei 100 $ leerverkauft haben, auf 1.000 $ steigt, müssen Sie sie trotzdem zurückkaufen, was Ihnen einen schmerzhaften Verlust von 900 $ beschert.

• Short-Squeeze-Falle: Wenn eine stark leerverkaufte Aktie plötzlich in die Höhe schießt (wie GameStop während der Meme-Aktien-Manie 2021), versuchen panische Leerverkäufer alle gleichzeitig, Aktien zurückzukaufen, was den Anstieg weiter befeuert.
• Leihgebühren: Leerverkäufe sind nicht kostenlos. Broker berechnen tägliche Zinsen für das Verleihen von Aktien.
• Margin Calls: Broker können Ihre Position zwangsweise mit Verlust schließen, wenn die Aktie zu schnell steigt.

Verleiher können ihre Aktien zurückfordern, doch dies kommt selten vor. Short-Positionen können in der Regel so lange offen bleiben, wie die Leihgebühren und Margin-Anforderungen erfüllt werden.