Mehrstimmrechtsaktien

Was sind sie?

Durch die Ausgabe von zwei Aktiengattungen kann ein Unternehmen ungleiche Stimmrechte haben. Diese Mehrgattungsaktien gibt es mindestens seit dem späten 19. Jahrhundert.

• Klasse-A-Aktien gewähren in der Regel nur eine Stimme pro Aktie.
• Klasse B kann 10 oder mehr gewähren.

Die Familie Ford kontrolliert beispielsweise 40% der Stimmrechte des Automobilkonzerns durch etwa 2% des Eigenkapitals in Klasse-B-Aktien. Warren Buffetts Konglomerat Berkshire Hathaway hat einen einzigartigen Ansatz, bei dem Klasse-A-Aktien volle Stimmrechte zu einem astronomischen Preis gewähren ($756,000 im Juli 2026). Das Unternehmen gab in den 1990er Jahren "Baby Berkshire"-Aktien zu einem viel günstigeren Preis aus, diese haben jedoch nur 1/10.000stel der Stimmkraft.

Warum sollte mich das interessieren?

Bei Mehrgattungsaktien sind die Personen mit dem meisten investierten Geld nicht immer diejenigen, die das Sagen haben. Dies ist während der Dominanz von Big Tech zunehmend populär geworden, wobei Unternehmen wie Alphabet, Meta und SpaceX sich alle für diese Struktur entschieden haben.

Oft bevorzugen Investoren dies sogar, wenn sie glauben, dass der Erfolg des Unternehmens von der Vision und den langfristigen Wetten des Gründers abhängt. Dies ermöglicht es Personen wie Mark Zuckerberg und Elon Musk, die Kontrolle zu behalten, selbst wenn ihre Unternehmen an einer Börse notiert sind.

Was ist der Haken?

Mehrgattungsaktien sind leicht zu verteidigen, wenn der Gründer brillante Entscheidungen trifft. Aber wenn das Unternehmen in Schwierigkeiten gerät, die Kontrolle jedoch fest in den Händen eines scheiternden Gründers bleibt, können Investoren zunehmend frustriert werden.

Es wird für sie schwierig oder unmöglich sein:

• Das Management auszutauschen
• Unpopuläre Entscheidungen zu blockieren
• Einen Kurswechsel im Unternehmen zu erzwingen