Valoración Relativa II.

Ratio P/V

El ratio precio-ventas compara el precio de las acciones de una empresa con sus ingresos (ventas) por acción.

P/V = precio de mercado / ingresos por acción

Esta métrica es útil para evaluar empresas con ganancias escasas o nulas, como startups o aquellas en crisis. El ratio P/E tiende a ser más popular, pero carece de sentido si la empresa no es rentable.

Un P/V más bajo puede sugerir infravaloración; uno más alto podría señalar sobrevaloración. Este ratio ayuda a los inversores a ver cuánto están pagando por cada euro de ventas de una empresa.

Ratio P/V

El ratio precio-valor contable (P/V) mide el valor de mercado de una empresa en relación con su valor contable. Se calcula como:

P/V = precio de la acción / valor contable por acción

Este ratio es significativo para industrias intensivas en activos como manufactura, energía o banca. Un ratio P/V inferior a 1 puede señalar que la acción está infravalorada en comparación con sus activos, mientras que un ratio superior a 1 podría indicar sobrevaloración.

Los inversores utilizan el ratio P/V para evaluar si el precio de mercado refleja con precisión el valor neto de los activos de la empresa.

La Elección de Daniel: EV/EBITDA

Después de recopilar datos de mercado sobre RetailChain y sus competidores, Daniel analiza los múltiplos de valoración.

Observando que la depreciación y amortización afectan significativamente la renta neta en el sector minorista, opta por utilizar el ratio EV/EBITDA para obtener una imagen más clara del desempeño operacional.

El EV/EBITDA promedio entre los comparables es 8x.

Con RetailChain Inc. teniendo un EBITDA de $2.000.000, estima su valor empresarial como:

Valor Empresarial Estimado = 8 x $2.000.000 = $16.000.000

Aplicar Múltiplos para Estimar el Valor

Desglosemos el valor paso a paso.

Para averiguar cuál podría ser el valor de una empresa, toma sus ganancias, EBITDA o ventas, y multiplica por los números promedio utilizados para valorar empresas similares — conocidos como comparables o comps.

Cada métrica ofrece un ángulo diferente:

Ganancias para rentabilidad
EBITDA para operaciones
Ventas para fortaleza de ingresos

Compara estas estimaciones con el valor de mercado actual de la empresa para identificar posibles infravaloración o señales de alerta.

Ajustes Operacionales para la Rentabilidad

Al comparar empresas, las diferencias en rentabilidad pueden distorsionar la valoración.

Métricas como márgenes de ganancia, rentabilidad sobre el patrimonio y ratios de eficiencia afectan cómo deben interpretarse los múltiplos.

Una empresa con márgenes de ganancia más altos bien podría merecer una relación P/E más alta que sus pares. Una relación alta no significa automáticamente que la acción esté sobrevalorada.

Los ajustes operacionales ayudan a los inversores a hacer comparaciones justas y estimar mejor el valor de una empresa en función de su desempeño operacional.