Margen y Apalancamiento en Futuros

Introducción

A medida que Theodore profundiza en el comercio de futuros, se encuentra con el concepto de margen.

El margen en el comercio de futuros se refiere al depósito inicial requerido para entrar en una posición de futuros, sirviendo como una garantía de cumplimiento en lugar de un pago inicial.

A diferencia de las cuentas de margen de valores, el margen de futuros garantiza que los operadores puedan cubrir posibles pérdidas.

Comprender el margen es crucial, ya que afecta a cómo los operadores asignan capital y gestionan la exposición al riesgo en los volátiles mercados de futuros.

Margen Inicial y de Mantenimiento

Los intercambios establecen los requisitos de margen inicial, la cantidad mínima que un operador debe depositar para abrir una posición.

También establecen márgenes de mantenimiento, el saldo mínimo de la cuenta que debe mantenerse.

Si la cuenta cae por debajo de este nivel debido a movimientos de precios adversos, se emite una llamada de margen, requiriendo fondos adicionales.

El incumplimiento de una llamada de margen puede resultar en la liquidación de posiciones.

Estos requisitos garantizan que los operadores tengan capital suficiente para cubrir posibles pérdidas.

Theodore Enfrenta Requisitos de Margen

Theodore compra diez contratos de futuros de acero, cada uno requiriendo un margen inicial de $5,000, totalizando $50,000.

Esto le permite controlar $650,000 en valor de acero (a $65,000 por contrato).

Cuando los precios del acero caen $10 por tonelada, sus posiciones pierden $100,000 colectivamente.

Su cuenta cae por debajo del margen de mantenimiento, desencadenando una llamada de margen por $20,000 adicionales.

Apresurándose para cumplir la llamada tensiona su flujo de caja, forzándolo a desviar fondos de operaciones.

Se da cuenta de que los requisitos de margen deben ser cuidadosamente gestionados.

Mecánica del Apalancamiento

El apalancamiento en el comercio de futuros surge porque solo se requiere un pequeño margen para controlar un gran valor de contrato.

Esto amplifica tanto las ganancias como las pérdidas; los pequeños movimientos de precios pueden generar ganancias o pérdidas significativas en relación con el margen depositado.

La relación de apalancamiento se calcula dividiendo el valor total del contrato por el requisito de margen.

Por ejemplo, un contrato de $100,000 con un margen de $5,000 tiene una relación de apalancamiento de 20:1. Comprender el apalancamiento es vital para gestionar los riesgos y recompensas potenciales.

Theodore Experimenta los Efectos del Apalancamiento

Al invertir $50,000 en margen para controlar $500,000 en futuros de acero (un apalancamiento de 10:1), Theodore obtiene una ganancia de $10,000 cuando los precios suben un 2%, una rentabilidad del 20% sobre su inversión inicial.

Animado por el éxito, duplica su posición.

Sin embargo, una caída de precio posterior del 1% resulta en una pérdida de $10,000 por posición inicial, totalizando $20,000, eliminando las ganancias anteriores y reduciendo su cuenta de margen a $30,000.

Sorprendido por la rapidez con que se acumulan las pérdidas, Theodore aprende que el apalancamiento puede amplificar las pérdidas tanto como las ganancias.

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