Filtrado Negativo y de Exclusión

Introducción a la Selección Negativa y de Exclusión

La selección negativa consiste en saber dónde no invertir.

Antes de analizar balances o pronosticar rendimientos, muchos inversores primero eliminan empresas involucradas en sectores dañinos o conducta grave.

Estas exclusiones se basan en reglas claras—como prohibir productores de carbón, limitar la exposición a armas controvertidas, o descartar empresas involucradas en escándalos mayores.

Esta lección desglosa las cinco herramientas principales que los inversores utilizan para construir carteras que reflejen sus valores desde el principio.

Prohibiciones de Sectores y Productos

Las prohibiciones de sectores y productos son el filtro más directo.

Los inversores definen actividades—minería de carbón térmico, refinación de arenas bituminosas, producción de tabaco, armas civiles, municiones de racimo, juegos de azar, entretenimiento para adultos—que nunca se toleran.

Todos los valores emitidos por una empresa involucrada en la línea prohibida se excluyen independientemente de la participación en ingresos, impulso, o linaje de gobernanza.

La claridad simplifica el cumplimiento, auditorías, y comunicación con clientes mientras se evita riesgo legal alto y riesgo de activos varados.

Lista de Exclusión de Sectores de Alex

Alex aplica una prohibición sectorial. Exporta las posiciones de un fondo global a Excel y etiqueta cada emisor con códigos de industria de su proveedor de datos.

Se eliminan todos los mineros de carbón puros, fabricantes de tabaco o vendedores de armas de fuego.

Cuarenta y dos nombres—5 % del peso total—desaparecen, reduciendo la exposición a recursos australianos y productos básicos estadounidenses.

Alex nombra la hoja "Red List" y crea un script de verificación cruzada que bloquea futuras operaciones en esos tickers, bloqueando la política en el flujo de trabajo diario.

Pantallas Basadas en Normas

Las pantallas basadas en normas juzgan la conducta, no los productos.

Los proveedores de datos analizan demandas, hallazgos de ONG, sanciones y medios de comunicación para detectar incumplimientos del Pacto Mundial de la ONU, las Directrices de la OCDE, los derechos laborales de la OIT o los objetivos climáticos de París.

Un incumplimiento confirmado coloca a la empresa en una lista de exclusión hasta que se verifica de forma independiente una remediación creíble.

La norma protege las carteras de choques reputacionales y alinea el capital con los estándares de referencia globalmente aceptados de comportamiento humano y ambiental.