Valoración de Bonos II.

Introducción

Habiendo valorado bonos de cupón cero en la lección anterior, Luna ahora está lista para abordar tipos de bonos más complejos.

En esta lección, aprenderá a valorar bonos de tasa fija descontando sus pagos de cupón regulares y valor nominal.

Además, Luna explorará bonos de tasa flotante, que presentan tasas de interés variables vinculadas a índices de referencia.

Esta lección se basa en su conocimiento de DCF, permitiéndole evaluar con precisión una gama más amplia de bonos y mejorar su estrategia de inversión.

Conceptos Básicos de Valoración de Bonos de Tasa Fija

Los bonos de tasa fija ofrecen pagos de cupón regulares a una tasa de interés establecida, más el reembolso del valor nominal al vencimiento.

Valorar tales bonos requiere descontar cada pago de cupón y el valor nominal por separado a sus valores presentes.

Esto se debe a que cada pago ocurre en diferentes momentos en el futuro.

El precio total del bono es la suma de los valores presentes de todos los flujos de efectivo esperados.

Comprender este proceso es esencial para determinar si un bono de tasa fija es una inversión que vale la pena.

Cálculo del Valor Presente de los Pagos de Cupón

Los pagos de cupón de bonos de tasa fija pueden tratarse como una anualidad, una serie de pagos iguales realizados a intervalos regulares.

El valor presente de estos pagos se calcula utilizando la fórmula:

VP de Anualidad = C × [1 - (1 + r)ⁿ] / r, donde "C" es el pago de cupón, "r" es la tasa de descuento, y "n" es el número de períodos.

El descuento preciso de cada período de pago es crucial, ya que garantiza que la valoración del bono refleje el verdadero valor del flujo de ingresos esperado a lo largo del tiempo.

Valor Presente del Valor Nominal al Vencimiento

El valor nominal, o principal, del bono se reembolsa en una suma global al vencimiento.

Para encontrar su valor presente, la fórmula es: VP = Valor Nominal / (1 + r)ⁿ, donde "r" es la tasa de descuento y "n" es el número de períodos hasta el vencimiento.

Este cálculo descuenta el pago de suma global futuro a dólares de hoy.

Combinar este valor presente con el de los pagos de cupón proporciona la valoración total del bono, esencial para determinar si el bono tiene un precio apropiado en el mercado.