Valoración de Opciones

Propósito de la Valoración de Opciones

La valoración de opciones determina el precio justo de una opción considerando factores que influyen en su prima.

Aunque existen varios modelos, como el modelo de árbol binomial, esta lección se enfocará en los conceptos fundamentales en lugar de las fórmulas matemáticas.

Exploraremos las ideas fundamentales detrás del modelo de Black-Scholes para entender cómo variables como el precio del activo, el precio de ejercicio, el tiempo y la volatilidad interactúan para establecer el valor de una opción.

Este enfoque sienta las bases para tomar decisiones comerciales informadas.

Introducción al Modelo de Black-Scholes

El modelo de Black-Scholes es una fórmula matemática utilizada para calcular el precio justo de opciones de compra y venta de estilo europeo.

Incorpora el precio actual del activo subyacente, el precio de ejercicio de la opción, el tiempo hasta el vencimiento, la tasa de interés libre de riesgo y la volatilidad del activo.

Al integrar estas variables, el modelo proporciona un valor teórico para las opciones, permitiendo a los operadores evaluar si una opción tiene un precio justo y tomar decisiones comerciales informadas.

Supuestos clave del modelo de Black-Scholes

El modelo de Black-Scholes se basa en supuestos: los rendimientos del activo subyacente siguen una distribución lognormal, lo que significa que los precios no pueden ser negativos y los rendimientos se distribuyen normalmente.

La volatilidad y la tasa de interés libre de riesgo son constantes durante la vida de la opción.

El modelo asume que no se pagan dividendos durante el plazo de la opción, los mercados son eficientes sin costos de transacción ni impuestos, y hay negociación continua.

Estos supuestos simplifican la dinámica de los mercados para hacer que el modelo matemático sea viable.

Variables en la Fórmula de Black-Scholes

El modelo utiliza cinco variables clave de entrada: el precio actual del activo subyacente (S), que afecta el valor intrínseco de la opción; el precio de ejercicio (K), que determina el precio al que se puede ejercer la opción.

Tiempo hasta el vencimiento (T), que influye en el valor temporal y la probabilidad de movimientos de precios; la tasa de interés libre de riesgo (r), que representa el costo del capital.

Volatilidad (σ), que mide las fluctuaciones de precio del activo - cuánto y qué tan rápido cambia el precio del activo a lo largo del tiempo.