Cuenta atrás de IránLos mercados se preparan mientras EE. UU. fija un plazo para las negociaciones con Irán2/20/2026
PCE de US
2/20/2026
La inflación se afianza mientras el impulso del consumidor se enfría
El informe de Ingresos y Gastos Personales de diciembre de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. mostró que la inflación repuntó a finales de año, mientras que el gasto del consumidor continuó creciendo a un ritmo más lento.
Los datos refuerzan un tema conocido: la inflación es más baja que su pico de 2022, pero el tramo final hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal sigue siendo desigual.
La inflación se reacelera
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) general subió un 0.4% intermensual, frente al 0.2% de noviembre. El PCE subyacente (excluyendo alimentos y energía) también aumentó un 0.4%.
En términos interanuales:
- PCE general: +2.9%
- PCE subyacente: +3.0%
Si bien estas cifras anuales están muy por debajo de los máximos anteriores, la lectura mensual más fuerte sugiere que las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes, particularmente en los servicios, donde los aumentos de precios tienden a ser más sostenidos.
El gasto sigue creciendo, pero más lento en bienes
Los gastos de consumo personal aumentaron un 0.4%, igualando noviembre. Sin embargo, tras ajustar por inflación, el PCE real subió solo un 0.1%, frente al 0.2% anterior.
Desglose del gasto:
- El gasto en servicios aumentó $98.5 mil millones
- El gasto en bienes disminuyó $7.5 mil millones
Este cambio continuo hacia los servicios es importante porque la inflación en servicios está estrechamente vinculada a los salarios y tiende a enfriarse más lentamente.
El crecimiento de los ingresos se mantiene estable, pero el poder adquisitivo se estanca
Los ingresos personales subieron un 0.3%, respaldados por las compensaciones y las transferencias. El ingreso personal disponible también aumentó un 0.3%.
Sin embargo, tras ajustar por inflación, el ingreso disponible real se mantuvo estable, lo que significa que el alza de los precios absorbió la mayor parte de las ganancias nominales.
La tasa de ahorro personal se mantuvo baja en un 3.6%, lo que sugiere que los consumidores siguen gastando pero con un colchón financiero limitado.
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