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La última frontera🎥
27/10/2026
28/10/2026
El nuevo ministro de Hacienda británico (chancellor of the exchequer, un término rimbombante para designar al ministro de Finanzas), John Healey, presentó su primer presupuesto con la misión de ayudar a los hogares a afrontar la crisis energética sin asustar a los inversores en bonos.
Algunas de las medidas principales:
El mercado de gilts apenas se inmutó ante este discreto plan fiscal.
El primer ministro Andy Burnham llegó al número 10 de Downing Street en julio prometiendo "los mayores cambios de los últimos 40 años". Este presupuesto no incluyó ninguno de ellos. Algunos especularon con que el presupuesto era deliberadamente moderado ante unas elecciones anticipadas. Pero Burnham ha descartado unas elecciones en los próximos 12 meses.
Normalmente, el día del presupuesto en el Reino Unido es un acontecimiento de gran relevancia, anunciado a bombo y platillo con semanas de antelación. Va acompañado de un vistoso maletín rojo ("caja del presupuesto") y de un discurso televisado en el Parlamento.
Se espera que el ministro de Hacienda saque al menos un "conejo de la chistera", una gran sorpresa que haga exclamar al público "oooo-ooh". Pero un cheque de 100 £ para los costes energéticos (bautizado como el conejo de este año) ni siquiera cubre un mes para un hogar medio.
Ser aburrido resulta más fácil de entender cuando se examinan las cuentas del Reino Unido. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria prevé:
A esto se suma la deuda pública de aproximadamente 3 billones de £ del Reino Unido. El aumento de los costes de endeudamiento está añadiendo unos 14.000 millones de £ al año a la factura de intereses del Gobierno en comparación con la previsión de primavera. Eso encarece las rebajas fiscales ambiciosas o los derroches de gasto. Pero la prudencia también tiene un coste, ya que un crecimiento débil hace que la deuda sea más difícil de gestionar.
Los inversores en bonos se encogieron de hombros y pasaron página. Los gilts, como se conoce a los bonos del Gobierno británico, bajaron ligeramente, mientras que la libra esterlina apenas varió. Es una especie de victoria: la historia reciente ha demostrado lo que ocurre cuando los gobiernos británicos sorprenden al mercado de bonos con planes sin financiación.
Pero el Reino Unido no ha resuelto su problema con los bonos. Los costes de endeudamiento a largo plazo siguen siendo los más altos del G7. Todos los gobiernos recientes han hablado de reactivar el crecimiento, pero se ven lastrados por unas finanzas públicas ajustadas.
Una inflación más elevada también complica la vida al Banco de Inglaterra. Ahora que la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria prevé una inflación sustancialmente más alta que en marzo, el próximo movimiento del banco central parece cada vez más una subida.