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Huelga de Samsung evitada, pero la escasez de chips de memoria persiste
20/5/2026
21/5/2026
Se ha convertido en un ritual: otro trimestre abrasador de Nvidia, otra indiferencia de los inversores. Los ingresos se dispararon un 85% interanual hasta los $81.6 billion, marcando el 15º trimestre consecutivo superando estimaciones. La previsión para el trimestre en curso también superó con creces las expectativas de Wall Street. El CEO Jensen Huang elogió las inversiones "parabólicas" en centros de datos.
El fabricante estadounidense de chips anunció $80 billion en recompra de acciones adicionales — utilizando su efectivo para recomprar sus propias acciones del mercado, impulsando el precio al alza. También aumentó su dividendo trimestral de $0.01 por acción a $0.25.
Y sin embargo, la acción apenas se movió en las operaciones fuera de horario.
Lo espectacular ya está descontado en el precio. Nvidia necesita ofrecer algo genuinamente asombroso para volver a acelerar el pulso de los inversores.
La capitalización bursátil de Nvidia se situaba en $5.4 trillion dollars el jueves 21 de mayo. Es la empresa más valiosa del mundo, superando a Alphabet en casi un billón. El ascenso meteórico de la superestrella del boom de la IA parece haber terminado, y en su lugar, ahora tenemos una gran empresa tecnológica consolidada y muy rentable.
Los analistas esperan que el crecimiento se desacelere a aproximadamente el 36% el próximo año fiscal. Y aunque el margen bruto de Nvidia fue un impresionante 75%, quedó ligeramente por debajo del 75.7% esperado. La industria de chips también se está diversificando, con empresas como Alphabet, Amazon, AMD e Intel desarrollando productos competidores.
Si Nvidia es el latido del corazón de la economía de la IA, el pulso sigue acelerado. Los cuatro principales hiperescaladores, los grandes inversores en capacidad de computación, gastarán $725bn en infraestructura de IA en 2026, frente a aproximadamente $400bn el año pasado.
Los ingresos del centro de datos de Nvidia casi se duplicaron, y la fuerte demanda de sus chips de gama alta (Blackwell, Rubin y el próximo Vera) sugiere que el despliegue no se está desacelerando. Pero el ecosistema de IA está cambiando, ya que los clientes están haciendo todo lo posible por diversificarse y reducir su dependencia de Nvidia.
Y Nvidia no es intocable. Depende de la taiwanesa TSMC para fabricar los chips que diseña, de la neerlandesa ASML para construir las máquinas de litografía necesarias, y de empresas como Samsung y SK Hynix que le venden chips de memoria.
Nvidia tiene un gran problema: China. Solía dominar el mercado chino de chips avanzados con una cuota del 95%. Pero eso desapareció cuando EE. UU. prohibió a China comprar chips de última generación en 2022.
Washington ha relajado las restricciones, dando permiso a algunas empresas para comprar los segundos mejores chips de Nvidia, conocidos como H200. Pero China ha dado la vuelta a la situación, bloqueando los acuerdos. En su lugar, quiere dar espacio a empresas nacionales, como Huawei, para desarrollar sus propios chips. China incluso llegó a prohibir uno de los chips de gaming de Nvidiadurante la reciente visita del CEO Huang a Pekín, acompañando al presidente estadounidense Donald Trump. Huang es taiwanés-estadounidense.
Morgan Stanley espera que el mercado chino de chips de IA alcance los $67 billion para 2030, con un 86% dominado por actores nacionales.
Nvidia ha gastado y comprometido unos extraordinarios $90 billion en acuerdos y asociaciones en solo 16 meses, según el Financial Times.
Ha respaldado a más de 145 empresas de IA, incluyendo laboratorios de modelos como OpenAI y Anthropic, diseñadores de chips como Marvell y Groq, y grupos de nube como CoreWeave e Iren. Es cliente, proveedor e inversor a la vez, reciclando sus propios beneficios de vuelta al ecosistema que compra sus chips.
Esto no ha pasado desapercibido para los reguladores, que han presentado solicitudes de información sobre el extenso imperio de Nvidia.
