Rally de Santa Claus

¿Qué es?

Un rally de Papá Noel se refiere a la tendencia de las acciones a subir durante los últimos cinco días de negociación del año y los dos primeros días de negociación del nuevo año—una ventana específica de siete sesiones.

Yale Hirsch acuñó el término en 1972. Desde 1950, el S&P 500 ha promediado ganancias del 1.3% durante este período, con rendimientos positivos aproximadamente el 79% de las veces—significativamente mejor que los períodos típicos de siete días.

Pero es una tendencia, no una garantía. En 2024-2025, el S&P 500 cayó durante todos los días de negociación entre Navidad y Año Nuevo—un hecho histórico sin precedentes—y aun así cerró 2024 con una subida del 23%.

¿Por qué podría ocurrir este rally?

Optimismo estacional — Las bonificaciones de fin de año, el sentimiento festivo y un menor flujo de noticias empujan a los inversores hacia el riesgo.

Bajos volúmenes de negociación — Con las instituciones de vacaciones, las compras modestas mueven los precios más de lo habitual.

Maquillaje de carteras — Los gestores de carteras ajustan sus posiciones antes de los informes de fin de año, a menudo añadiendo a los valores ganadores.

Dinámica fiscal — La venta con pérdidas fiscales finaliza el 31 de diciembre, eliminando la presión vendedora y liberando efectivo para su reinversión.

Cómo interpretarlo

Los patrones de calendario a corto plazo rara vez proporcionan señales de trading fiables por sí solos.

Muchos inversores utilizan el fin de año como un punto de control natural para revisar sus carteras, comprobar si sus asignaciones siguen alineadas con sus objetivos y evaluar los niveles de riesgo.

El sentimiento del mercado cambia. Cuando la volatilidad es baja y el optimismo es alto, puede valer la pena considerar cómo se sentiría si las condiciones cambian. Históricamente, los rallies de Papá Noel fallidos han precedido pérdidas medias del 1% en tres meses, mientras que los rallies positivos han precedido ganancias medias del 2.6%—aunque los patrones pasados no garantizan resultados futuros.

Conclusión

Un rally de Papá Noel es una peculiaridad estacional superpuesta a los fundamentales—interesante de observar, pero no una base fiable para las decisiones de inversión. La mayoría de los inversores a largo plazo se centran en los factores más amplios del mercado en lugar de dejar que siete días de negociación, por muy festivos que sean, influyan en su estrategia.