Materias primas
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2/3/2026
2/3/2026
La manufactura estadounidense se expandió de nuevo en febrero, pero no fue una vuelta de honor, sino un avistamiento poco común. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero del ISM se situó en 52,4, apenas por debajo del 52,6 de enero, marcando el segundo mes consecutivo por encima de 50 tras un largo período de informes mayormente "mediocres".
Un decodificador rápido: el PMI se construye a partir de Nuevos Pedidos, Producción, Empleo, Entregas de Proveedores e Inventarios. Las lecturas por encima de 50 son buenas, por debajo de 50 no tanto.
El "porqué" detrás de la expansión es la demanda. Los Nuevos Pedidos se mantuvieron fuertes en 55,8, y los Pedidos Pendientes saltaron a 56,6, su nivel más alto desde 2022. Eso es muy relevante porque los pedidos pendientes son básicamente la versión fabril de "tenemos la agenda llena."
Aún mejor para la producción futura, ya que los inventarios de los clientes se mantuvieron en territorio de "demasiado bajos" (38,8). Cuando las estanterías están vacías, las empresas suelen reabastecerse, y eso puede mantener la producción activa incluso si el ritmo se enfría un poco.
Ahora el giro argumental: las fábricas pueden estar creciendo, pero están pagando caro por ello. El índice de Precios se disparó a 70,5, el nivel más alto desde junio de 2022. Eso no es sutil, es un repunte de costes.
Los encuestados señalaron el aumento de los precios de los metales (piensen en acero y aluminio) y la presión relacionada con los aranceles que aparece en los avisos de precios de los proveedores. Cuando los costes de los insumos se disparan, las empresas o absorben el golpe al margen, o suben los precios, o buscan alternativas de aprovisionamiento. Ninguna de esas opciones es "gratuita."
La producción se mantuvo en expansión (Producción 53,5), pero el impulso se enfrió respecto a enero. Y la contratación sigue siendo el punto débil: el Empleo mejoró a 48,8, pero permaneció en contracción, y muchas empresas afirman que la gestión prudente de plantilla sigue siendo la norma.
Mientras tanto, las Entregas de Proveedores se ralentizaron de nuevo (55,1), y las Importaciones subieron a 54,9. En conjunto, se interpreta así: la demanda está mejorando, las cadenas de suministro están algo más tensas y las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de ampliar sus nóminas.