Nuevo presidente de la Fed

Warsh asumirá el mando de la Fed

El presidente de EE. UU., Donald Trump, ha nombrado a Kevin Warsh, de 55 años, como el próximo presidente de la Reserva Federal. La esperada decisión es crucial para la economía estadounidense y mundial.

Kevin Warsh es un exgobernador de la Fed que ayudó a gestionar la crisis financiera de 2008 y posteriormente se convirtió en uno de los críticos más incisivos del banco central. También trabajó como asesor del presidente George W. Bush.

Tras meses de audiciones públicas y apariciones televisivas, el presidente anunció la elección de Warsh en las redes sociales, calificándolo como "de película." La nominación aún requiere la aprobación del Senado. El actual presidente, Jerome Powell, tiene previsto dimitir en mayo.

La postura de Warsh sobre la política monetaria

Warsh forjó su reputación en la Fed como un halcón de la inflación, alguien más preocupado por la subida de precios que por la desaceleración del crecimiento. Se opuso a los enormes programas de compra de bonos de la Fed, argumentando que sembrarían las semillas de una futura inflación e inflarían el balance de la Fed.

Ahora intenta conciliar estas opiniones con la presión de la Casa Blanca para bajar los tipos. Ha sugerido:

• Recortes de tipos para impulsar el crecimiento
• Un balance de la Fed más reducido y menos intervención en el mercado
• Normas bancarias más flexibles

En resumen, quiere dinero más barato, pero una Fed más pequeña y más centrada.

Qué cambiará cuando Warsh sustituya a Powell

A principios de esta semana, la Fed mantuvo su tipo de referencia sin cambios en el 3,50%–3,75% tras tres recortes en 2025. El presidente Trump y sus asesores económicos han presionado públicamente para acelerar los recortes de tipos.

Warsh se ha alineado recientemente con la Casa Blanca, argumentando que la Fed subestimó cómo las nuevas tecnologías —especialmente la IA— pueden impulsar la productividad y contener la inflación. Ha sostenido que los tipos podrían recortarse de forma más agresiva sin sobrecalentar los precios. Pero los inversores esperan ver cuánto de esto fue discurso de "entrevista de trabajo" frente a sus opiniones reales.

El presidente debe trabajar conjuntamente con los demás miembros de la junta de gobernadores de la Fed. Jerome Powell podría optar por permanecer como miembro de la junta, ya que su mandato de 14 años dura hasta enero de 2028.

La independencia del banco central bajo presión

La Fed es poderosa porque los inversores creen que es independiente de la política del día a día, una confianza que mantiene los costes de endeudamiento a largo plazo más bajos. El Departamento de Justicia ha abierto una investigación penal contra el presidente Powell, y la Casa Blanca está inmersa en una batalla legal para destituir a la gobernadora de la Fed Lisa Cook.

En 2010, Warsh pronunció un discurso titulado Una oda a la independencia, advirtiendo que los gobiernos siempre estarían tentados de presionar a la Fed para financiar déficits. Abogó por "una independencia férrea frente a los caprichos de Washington y los deseos de Wall Street."

Pero recientemente ha suavizado su tono, afirmando en una entrevista el verano pasado que, aunque la independencia en materia de política es importante, "eso no significa que la Fed sea independiente en todo lo demás que hace."

Un cargo con repercusiones globales

La presidencia de la Fed se considera a menudo el cargo más poderoso de la economía mundial. Junto con otros miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el presidente de la Fed toma decisiones sobre los tipos de interés y la oferta monetaria.

Estas decisiones determinan:

• Sus costes: hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito
• Los precios de los activos: acciones, bonos, divisas y vivienda
• Los flujos monetarios globales: otros bancos centrales suelen seguir a la Fed, y muchas divisas están vinculadas o al menos ligadas de forma flexible al dólar

Si los inversores creen que Warsh mantendrá la inflación bajo control y resistirá la presión política, los costes de endeudamiento globales pueden mantenerse relativamente bajos y los mercados más estables.