Dinero Bajo el Petróleo

Por Qué el Petróleo Forma el Dinero Global

El petróleo no es solo combustible — sustenta el sistema de divisas global. Porque cada país necesita energía, la divisa utilizada para comprar petróleo crudo se convierte en esencial para que cada país la posea.

Por eso el dólar estadounidense domina las finanzas globales. Pero China ha estado presionando fuertemente para cambiar eso.

Con el captura de EE.UU. del Presidente de Venezuela Nicolás Maduro en un importante golpe militar, el equilibrio de poder en esta pugna de divisas puede cambiar nuevamente.

Cómo el Petróleo se Convirtió en un Negocio del Dólar

Durante más de 50 años, el mundo ha funcionado con el sistema del petrodólar. Comenzó con acuerdos entre Arabia Saudita y EE.UU. en los años 70 para realizar todo el comercio de crudo en dólares estadounidenses, con los saudíes reciclando su dinero del petróleo en bonos del Tesoro estadounidense e inversiones lideradas por EE.UU.

El resultado:

• El petróleo cotizado casi enteramente en USD
• La demanda global de dólares impulsada por el petróleo
• EE.UU. puede mantener grandes déficits con riesgo limitado

Cada nación mantiene pilas de dólares en su banco central — al menos hasta que formas alternativas de energía se vuelvan tan ampliamente disponibles que el crudo pierda su estatus esencial..

El Plan de China para Romper el Ciclo

China, el mayor importador de petróleo del mundo, quiere romper el ciclo del dólar. Su objetivo: comprar petróleo en yuan y lograr que otros hagan lo mismo, impulsando el estatus global de su moneda.

Durante años, Pekín ha intentado impulsar este sistema del petroyuan alternativo. Antes del ataque a Venezuela, Pekín estaba ganando terreno, especialmente con proveedores sancionados por EE.UU. como Irán, Rusia — y Venezuela. Pero con Maduro capturado y Washington asertando control, una parte importante del crudo venezolano probablemente regrese al comercio basado en dólares. China puede perder acceso a acuerdos baratos de petróleo por crédito y enfrentar importaciones más caras, cotizadas en dólares.

De pozos de petróleo a bonos del Tesoro

Cuando los exportadores de petróleo venden crudo, se les paga en dólares — a menudo más de lo que pueden gastar internamente. Así que "reciclan" esos dólares en bonos del Tesoro estadounidense.

En la práctica:

• Las naciones petroleras prestan sus ganancias de vuelta a EE.UU.
• EE.UU. obtiene un flujo constante de crédito barato
• Los mercados globales se mantienen anclados a una moneda comercial estable

Este sistema ayuda a mantener los costos de endeudamiento estadounidenses más bajos, incluso con deuda-a-PIB por encima del 120%.

¿Quién se beneficia del cambio en Venezuela?

Si EE.UU. estabiliza Venezuela (y esto es un enorme si), gestiona la transición de poder pacíficamente, y persuade a las empresas estadounidenses a modernizar la infraestructura petrolera deteriorada del país, el sistema del petrodólar se fortalecerá. Las reservas de petróleo de Venezuela, las más grandes del mundo, podrían utilizarse plenamente, con más petróleo denominado en dólares fluyendo en el mercado.

Los exportadores de petróleo se beneficiarían de la estabilidad y la liquidez.

Pero los mercados emergentes pueden sentir la presión: un dólar más fuerte hace el petróleo más caro y las deudas denominadas en dólares más difíciles de pagar. China, mientras tanto, enfrenta un retroceso en sus ambiciones del Petroyuan.