Política
Rally de Groenlandia
Por qué el acuerdo de seguridad cambia menos de lo que sugiere la Casa Blanca
21/9/2026
24/9/2026
El SoftBank de Masayoshi Son acaba de captar 11.100 millones de dólares mediante la mayor venta de bonos corporativos de alto rendimiento jamás registrada. Utilizará buena parte del dinero para financiar su inversión en OpenAI.
SoftBank tiene una calificación crediticia BB+ de S&P y Fitch, lo que significa que está en territorio de bonos basura — solo un paso por debajo del grado de inversión. La compañía de inversión japonesa aceptó pagar a los inversores rendimientos de hasta el 9,75% en medio de crecientes dudas sobre el gasto en IA. Esto es de 2 a 3 puntos porcentuales más alto que el de competidores con la misma calificación crediticia. La oferta resultó tan atractiva que, según se informa, la demanda de los bonos superó la oferta entre tres y cuatro veces.
La compañía ha emitido casi 15.000 millones de dólares en bonos basura este año, lo que representa más de la mitad de toda la emisión corporativa de alto rendimiento en Asia-Pacífico.
Los inversores celebraron inicialmente la venta récord de deuda de SoftBank, impulsando sus acciones más de un 7%, pero al final de la jornada las acciones cerraron con una subida de solo medio punto porcentual. Esto pone de relieve lo divisiva que es la ambiciosa apuesta de SoftBank por la IA. Está intentando construir todo un ecosistema de IA, que abarca chips, centros de datos, robótica y software.
Gran parte del auge de la IA ha sido financiado por gigantes tecnológicos como Microsoft, Amazon y Alphabet, que han consumido sus enormes reservas de efectivo y también han emitido más deuda. Esta ha sido firmemente de grado de inversión (calificada entre BBB- y AAA), compitiendo por el mismo capital que los gobiernos que emiten nuevos bonos.
El crédito privado — préstamos directos de entidades no bancarias — también ha desempeñado un papel importante, financiando centros de datos. Pero a medida que el auge de la IA se expande, la emisión de bonos basura también crece.
Los bonos basura conllevan un mayor riesgo de impago, razón por la cual los inversores exigen mayores pagos de intereses. Los mercados de capitales siguen dispuestos a financiar los gigantescos planes de gasto de la IA si el rendimiento es lo bastante bueno.
Una pregunta que se cierne es si SoftBank podrá finalmente monetizar algunas de estas apuestas. Su desarrolladora de centros de datos SB Energy espera salir a bolsa con una valoración de aproximadamente 50.000 millones de dólares este año, pero el proceso se ha estancado. Los centros de datos, con grandes necesidades de energía y agua, se enfrentan a una creciente oposición pública.
Ninguno de los centros de datos de SB Energy está todavía en funcionamiento, y ha señalado unas necesidades de capital de nada menos que 174.000 millones de dólares para cumplir los contratos existentes. Según se informa, está intentando vender 5.000 millones de dólares de deuda, pero se ha encontrado con una demanda tibia.
SB Energy depende de OpenAI como cliente de centros de datos. Y la propia salida a bolsa de OpenAI se ha retrasado hasta el año que viene. Todas las miradas están puestas en su rival Antropic, que se espera que cotice en noviembre.