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Los Mercados Prosperan mientras Emerge el Riesgo de Política
16/1/2026
19/1/2026
La Casa Blanca se ha retirado de los planes de imponer aranceles adicionales del 10% a aliados selectos de la OTAN el 1 de febrero, aumentando a 25% en junio. El Presidente Donald Trump anunció originalmente los aranceles punitivos como una forma de obtener aprobación para comprar Groenlandia, un territorio autónomo de Dinamarca. Pero el miércoles, el Presidente dijo que él y el Secretario General de la OTAN Mark Rutte han formado un "marco para un futuro acuerdo con respecto a Groenlandia y, de hecho, toda la región del Ártico".
La amenaza de aranceles se levantó de:
Todos los países objetivo habían desplegado recientemente un pequeño número de tropas en Groenlandia, lo que enfureció a Washington.
El giro de la Casa Blanca se produjo después de que los mercados de valores tuvieran su peor día en meses, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon, y el dólar sufrió un golpe. Esta vez, la amenaza arancelaria fue impulsada por reclamaciones territoriales, en lugar de preocupaciones sobre un desequilibrio comercial. Los inversores estaban preocupados por una guerra comercial de represalias mutuas.
Aunque la acción militar estadounidense y los aranceles adicionales están suspendidos por ahora, los detalles del acuerdo son vagos. La OTAN no tiene autoridad para hacer acuerdos sobre territorio danés. El Secretario General Rutte dijo que el acuerdo implicaría que los aliados de la OTAN asumieran un papel más importante en la seguridad del Ártico.
Los primeros informes sugieren que Estados Unidos podría obtener acceso permanente a pequeñas partes de Groenlandia para uso militar, siguiendo el modelo de las bases militares británicas en Chipre. Pero cualquier acuerdo de este tipo tendría que ser aceptado tanto por Dinamarca como por Groenlandia. Aún no estamos fuera de peligro.
Antes de que se suspendieran los aranceles, los líderes de la UE estaban aparentemente preparando una respuesta de dos vías: seguir negociando, pero preparar las herramientas. Este trabajo probablemente continuará en segundo plano, en caso de que la Casa Blanca renueve sus amenazas.
Posibles respuestas de la UE:
Este último podría perjudicar a los gigantes tecnológicos estadounidenses y otros proveedores de servicios. Aunque Estados Unidos tiene un déficit comercial con la UE en bienes, tiene un gran superávit en servicios.
Entonces, ¿qué son los aranceles de nuevo? Son impuestos sobre bienes importados, pagados por los importadores, no directamente por gobiernos extranjeros. Los costos generalmente se transfieren a lo largo de la cadena a subcontratistas, minoristas y, en última instancia, también a los consumidores.
Los aranceles más altos pueden significar precios más altos, cadenas de suministro interrumpidas y más incertidumbre para las empresas que planean inversiones.
Por eso los mercados tienden a reaccionar rápidamente a nuevos anuncios de aranceles: los activos de refugio como el franco suizo y el oro pueden fortalecerse, mientras que sectores vulnerables como automóviles, productos farmacéuticos, bienes de lujo y tecnología pueden sufrir.
Si la Casa Blanca decide volver al plan de aranceles, esto probablemente será impugnado en los tribunales. Están directamente vinculados a la adquisición de Groenlandia y se utilizan como palanca para una reclamación territorial estadounidense.
La Corte Suprema de EE.UU. aún está considerando su decisión sobre los aranceles del "Día de la Liberación" impuestos a casi todos los países el año pasado. Esa sentencia podría salir ya esta semana. El presidente Donald Trump se basó en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer los aranceles anteriores, argumentando que traerían de vuelta empleos en fábricas estadounidenses y convertirían el persistente déficit comercial estadounidense en un superávit.
Muchos países han negociado desde entonces una base más baja con EE.UU. La UE redujo la tasa para sus exportaciones a 15%, a cambio de una tasa de 0% en los bienes estadounidenses. Ese acuerdo ahora está en suspenso en el Parlamento Europeo.