Tasa de Desempleo de EE.UU.

Después de un retraso de seis semanas debido al cierre del gobierno, el informe de empleo de septiembre mostró que los nóminas no agrícolas aumentaron en 119.000, una ganancia modesta que confirma la desaceleración de la contratación antes del cierre. La tasa de desempleo aumentó al 4,4% desde el 4,3%, ahora superior al 4,1% registrado hace un año, señalando un aflojamiento gradual. El desempeño sectorial fue mixto:

Sectores en expansión:

• Sanidad: +43.000 empleos
• Servicios de comidas y bebidas: +37.000
• Asistencia social: +14.000 (principalmente servicios individuales y familiares)

Sectores en contracción:

• Transporte y almacenamiento: -25.000 (impulsado por declives en almacenamiento, depósito y servicios de mensajería)
• Gobierno federal: -3.000 (disminución de casi 100.000 desde el pico de enero)

El crecimiento salarial se mantiene estable pero moderado. Los salarios por hora promedio aumentaron un 0,2% en septiembre y un 3,8% interanual, mientras que la semana laboral promedio se mantuvo en 34,2 horas. Los datos en conjunto muestran un mercado laboral en transición, enfriándose gradualmente pero manteniendo estabilidad. Con el cierre impidiendo la recopilación de datos de octubre, el informe de septiembre tiene un peso adicional para los responsables de políticas y los mercados hasta que lleguen las cifras de noviembre, lo que hace que esta publicación sea particularmente importante para las decisiones de política a corto plazo.

Más allá de la tasa de desempleo titular se encuentra una imagen más completa de la salud del mercado laboral. La brecha entre las medidas estándar y más amplias del desempleo revela el alcance del subempleo y el desapego de la fuerza laboral que las cifras titulares pueden oscurecer, detalles que importan significativamente para evaluar la verdadera capacidad de la economía y las presiones que enfrentan los trabajadores.

La tasa de desempleo oficial (U-3) se situó en el 4,4% en septiembre, midiendo a quienes no tienen empleo, están disponibles y buscan activamente trabajo. Sin embargo, la cifra U-6 llegó al 8,0%, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la subutilización laboral al incluir:

• Todos los desempleados U-3
• Trabajadores desanimados que han dejado de buscar, creyendo que no hay empleos disponibles
• Otros trabajadores marginalmente vinculados que desean trabajar, están disponibles y buscaron en los últimos 12 meses pero no en las últimas cuatro semanas
• Trabajadores a tiempo parcial involuntarios que desean empleo a tiempo completo pero no pueden encontrarlo

Distinción clave: U-3 captura el desempleo claro; U-6 revela holgura oculta, trabajadores marginados o subempleados. Un U-3 en aumento señala desempleo creciente. Un U-6 elevado, incluso con un U-3 moderado, indica que muchos trabajadores pueden estar atrapados en roles a tiempo parcial o desanimados de buscar, lo que potencialmente pesa sobre los ingresos y la demanda.

El informe de empleo de septiembre y el recorte de un cuarto de punto de la Reserva Federal pintan un cuadro de una economía que se está enfriando gradualmente en lugar de desplomarse. El crecimiento del empleo se ha estancado básicamente desde abril, el desempleo ha aumentado de 4,1% a 4,4% durante el año pasado, y la medida U-6 más amplia en 8,0% muestra que hay más holgura y subempleo de lo que sugiere la cifra principal.