¿Sin combustible?

El alto el fuego no alivia la presión

El Estrecho de Ormuz permanece en gran parte cerrado, tras las efímeras esperanzas de un avance diplomático. La Casa Blanca ha extendido el alto el fuego con Irán para dar a las conversaciones de paz tiempo suficiente para seguir su curso. Pero Irán ha continuado atacando barcos y se apoderó de dos embarcaciones el miércoles.

La ruta marítima clave, que gestiona una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo y gas en tiempos normales, ha sido obstruida por Irán desde el 28 de febrero. EE. UU. ha desplegado su propio contrabloqueo, que Irán considera un acto de guerra.

Los últimos petroleros anteriores a la guerra del Golfo Pérsico están llegando ahora a destinos en Malasia y Australia, sin nuevo suministro a la vista. En Europa, los últimos envíos llegaron una semana antes. La escasez está a punto de hacerse realidad.

Los precios en papel van por detrás de la realidad

"El precio del petróleo" citado a diario en las noticias suele ser el último contrato Brent** **del mes más cercano, es decir, el contrato de futuros más próximo que aún no ha vencido. El lunes, el Brent cotizó en torno a $95 por barril.

Pero las refinerías a menudo necesitan petróleo de inmediato. Forties Blend, una referencia que sigue los precios spot del petróleo del Mar del Norte, ha estado cotizando hasta 50 dólares por encima de los futuros del Brent. Esto significa que las refinerías están dispuestas a pagar mucho más para obtener *petróleo físico *rápidamente.

El mercado físico está valorando un mundo en el que la logística está rota y la velocidad de recuperación es incierta. Las exportaciones del Golfo han sufrido una paralización casi total, y muchas instalaciones de producción de petróleo en la región están gravemente dañadas.

Se avecina una escasez de combustible para aviones

El combustible para aviones es probablemente el primer producto en colapsar. Los precios se han más que duplicado desde que comenzó el conflicto. La Agencia Internacional de la Energía ha dicho que Europa está a semanas de sufrir escasez. La asociación del sector aéreo IATA ha calculado que las aerolíneas europeas podrían tener que empezar a cancelar algunos vuelos a finales de mayo. Esto ya está ocurriendo en partes de Asia.

El momento es perjudicial para las aerolíneas. La escasez severa llega justo cuando la temporada de viajes de verano está a punto de comenzar. Y no solo los turistas se ven afectados. Alrededor de un tercio del comercio mundial por valor se mueve por vía aérea.

La reducida capacidad de refinación de combustible para aviones en Europa la deja **extremadamente dependiente de importaciones **que escasean.

Escaseces ocultas de la guerra

El estrangulamiento de Ormuz está afectando mucho más que solo el crudo.

• Fertilizantes: Urea, amoníaco y otros están afectados. Esto puede golpear la cadena alimentaria mundial, con África y América Latina como las más expuestas.
• Nafta: Un subproducto del refinado de petróleo es un material crucial para plásticos, adhesivos y pinturas, entre otros. Las empresas japonesas se han visto gravemente afectadas por la escasez.
• Materiales para la producción de chips: Gran parte del helio, bromo y ácido sulfúrico proviene de Oriente Medio. 
• CO₂ industrial: Utilizado para el procesamiento de carne y cadenas de frío médicas. El Reino Unido está preparando planes de contingencia ante la escasez.

La reapertura no es recuperación

Incluso si el Estrecho de Ormuz se reabre, los flujos no se normalizarán rápidamente. Los datos de transporte marítimo de Kpler muestran que hay aproximadamente 260 buques cargados con petróleo y GNL flotando en el Golfo Pérsico, esperando para salir.

Si el alto el fuego se mantiene e Irán lo permite, estos barcos podrían, en cuestión de semanas, proporcionar al mundo 170 millones de nuevos barriles de petróleo y **1.2 millones de toneladas métricas de **GNL.

Pero los armadores y las aseguradoras necesitan garantías de seguridad. Y más allá de eso, la infraestructura de petróleo y gas del Golfo está gravemente dañada, necesitando en algunos casos años para su reparación.