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Los países del Grupo de los Siete han acordado liberar 100 millones de barriles de diésel y petróleo crudo de las reservas de emergencia en un intento de calmar los precios energéticos al alza.
Esto se produce después de la decisión adoptada en marzo por 32 países miembros de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) de liberar un récord de 400 millones de barriles de las reservas.
Antes del anuncio del G7, el presidente de EE. UU., Donald Trump, presionó a la Unión Europea para que liberara más combustible al mercado e incluso amenazó con bloquear las exportaciones estadounidenses de diésel si no cumplía. La disputa se debió en parte a que algunos países europeos aún no habían liberado la totalidad de su parte de los 73 millones de barriles de combustibles refinados acordados en el marco del pacto de la AIE.
El diésel impulsa camiones, maquinaria de construcción, explotaciones agrícolas, buques y numerosos procesos industriales. Cuando se encarece, muchos otros productos suelen seguir el mismo camino. Varias perturbaciones están produciéndose a la vez:
¿El resultado? Los precios del diésel se han negociado por encima de 200 dólares por barril equivalente en los principales mercados, mientras que el Brent, referencia del petróleo crudo, ha rondado los 100 dólares por barril. En el Reino Unido, el diésel en surtidor acaba de alcanzar un récord histórico de 2 libras por litro.
Justo antes de la decisión del G7, los mercados se vieron sacudidos por los últimos datos de inflación de la eurozona. Los precios de consumo pasaron del 3,2% interanual en agosto al 3,8% en septiembre, según Eurostat. Los economistas esperaban un 3,6%, lo que hace que el fuerte aumento resulte aún más sorprendente. El Banco Central Europeo (BCE) tiene como objetivo una inflación del 2%, por lo que los precios están subiendo ahora casi el doble de rápido de lo que desearían los responsables políticos.
Los principales culpables fueron la energía y los alimentos. Los costes del combustible, el gas natural y otras fuentes de energía subieron con fuerza, encareciendo los presupuestos de los hogares y los gastos de las empresas. Incluso la inflación subyacente — que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía — repuntó hasta el 2,5%.
Para los hogares, significa un otoño más caro. Para el BCE, significa decisiones difíciles en las reuniones de octubre y diciembre.
El repunte de la inflación aumenta la presión sobre el BCE para que actúe con rapidez. A pesar de ello, el mercado sigue descontando una probabilidad del 82% de que el tipo de referencia se mantenga sin cambios en 2,5% en la próxima reunión del 29 de octubre.
Dicho esto, los inversores sí esperan que el banco central mantenga la senda de subidas. El BCE ha subido los tipos dos veces desde que estalló la guerra de Irán, y se esperan tres incrementos adicionales a lo largo de 2027.
Pero el BCE se enfrenta a una complicación: la acumulación de deuda pública. Los países con grandes necesidades de endeudamiento, en particular Francia, ya afrontan costes de financiación crecientes, ya que los inversores exigen mayores rentabilidades para mantener sus bonos. Las subidas de tipos podrían enfriar la inflación, pero un impulso agresivo podría desestabilizar el mercado financiero.
Europa no es la única que afronta la subida de precios. Estados Unidos lidia con unos costes de combustible elevados antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, lo que explica la intensa atención de Washington a los precios del diésel. En toda Asia, las interrupciones del suministro y la decisión de China de retener parte de sus exportaciones de combustible han tensado aún más los mercados.
El petróleo refinado en un país puede impulsar camiones en otro continente. Una guerra prolongada en Oriente Medio, el cierre de una refinería en Rusia o una decisión política en Pekín pueden afectar rápidamente a los precios en todo el mundo.
Esa interconexión es la razón por la que los economistas siguen tan de cerca los mercados energéticos. Si los precios de los combustibles continúan subiendo, el repunte de la inflación europea podría replicarse a escala mundial.