JOLTS de EE. UU.

El informe JOLTS de noviembre muestra estabilidad, no fortaleza

El último informe JOLTS de noviembre de 2025 apunta a un mercado laboral estadounidense claramente más frío que hace un año, pero aún lejos de estar en tensión. Las vacantes han disminuido respecto al año anterior, pero los despidos siguen siendo bajos y las renuncias se mantienen estables, con algunos focos de rotación renovada en las industrias de servicios.

Inferior al año pasado, estable en el mes

• Vacantes de empleo: 7.1 millones en noviembre, prácticamente sin cambios en el mes, pero 885,000 menos respecto al año anterior.
• Tasa de vacantes: 4.3%, también prácticamente sin cambios.

Bajo la superficie, hay una clara rotación sectorial:

• A la baja:- Alojamiento y servicios de alimentación: –148,000

  • Transporte, almacenamiento y servicios públicos: –108,000
  • Comercio mayorista: –63,000

• Al alza:- Construcción: +90,000

El panorama general: la demanda de trabajadores está por debajo de su máximo, especialmente en sectores sensibles a los tipos de interés y relacionados con bienes, pero los empleadores siguen publicando un número considerable de vacantes.

Moderado, con debilidad en el sector público

• Contrataciones: 5.1 millones
• Tasa de contrataciones: 3.2% – ambas prácticamente sin cambios en noviembre.

Los principales movimientos se produjeron en el sector público:

• A la baja:- Gobierno estatal y local (excl. educación): –39,000

  • Educación del gobierno estatal y local: –31,000

• Al alza:- Gobierno federal: +11,000

Esta combinación sugiere que las contrataciones no se están acelerando y que la demanda del sector público se está debilitando en el margen.

Estable en general, rotación en servicios

Las separaciones totales se mantuvieron estables:

• Separaciones: 5.1 millones
• Tasa de separaciones: 3.2% – sin cambios.

Dentro de esto:

• Renuncias: 3.2 millones, tasa de renuncias 2.0%, ambas prácticamente sin cambios en general.- Movimiento notable: las renuncias aumentaron en alojamiento y servicios de alimentación en +208,000.

• Despidos y ceses: 1.7 millones, tasa 1.1%, prácticamente sin cambios.- Descensos en:- Alojamiento y servicios de alimentación: –107,000 - Atención sanitaria y asistencia social: –52,000 - Gobierno estatal y local (excl. educación): –26,000

• Otras separaciones: 232,000 – mínimo histórico de la serie.

La tasa de renuncias se interpreta a menudo como un indicador de la confianza de los trabajadores. La tasa agregada ya no está en los máximos de la "gran renuncia", pero el aumento de las renuncias en alojamiento y servicios de alimentación muestra que, en sectores de bajos salarios y alta rotación, los trabajadores aún se sienten capaces de moverse o mejorar su situación. Al mismo tiempo, los bajos despidos y el mínimo histórico en otras separaciones indican que los empleadores aún no están recurriendo a recortes de empleo generalizados.

Por tamaño de empresa y revisiones

Por tamaño de establecimiento, tanto las empresas más pequeñas (1–9 empleados) como las más grandes (5,000+) mostraron poco o ningún cambio en las tasas de vacantes, contrataciones y separaciones. El enfriamiento tiene más que ver con la composición sectorial que con un patrón claro basado en el tamaño.

El BLS también revisó los datos de octubre:

• Las vacantes de empleo se revisaron a la baja en 221,000 hasta 7.4 millones.
• Las contrataciones se revisaron al alza en 219,000 hasta 5.4 millones.
• Las separaciones totales se revisaron ligeramente al alza hasta 5.1 millones, con cambios modestos entre renuncias, despidos y otras separaciones.

Las revisiones fueron mayores de lo habitual porque el procedimiento de alineación estadística se suspendió para los datos preliminares de octubre, por lo que noviembre ofrece una lectura más clara de la situación real.

Cómo interpretar esto

En conjunto, los datos JOLTS de noviembre describen:

• Un mercado laboral con menos vacantes que hace un año, especialmente en servicios vinculados a bienes y logística.
• Contrataciones estables pero sin aceleración.
• Despidos aún bajos, con empleadores más inclinados a ralentizar las contrataciones que a recortar de forma agresiva.
• Una tasa de renuncias que se ha enfriado en general pero sigue activa en sectores como alojamiento y servicios de alimentación.

Para los responsables de políticas y los observadores del mercado, esto encaja con una narrativa de "enfriamiento pero sin ruptura": la demanda de mano de obra está disminuyendo desde niveles muy ajustados, lo que debería ayudar a aliviar las presiones salariales e inflacionarias con el tiempo, pero aún no hay señales de un deterioro generalizado en la seguridad laboral.