Acciones de clase dual
¿Qué son?
Al emitir dos clases de acciones, una empresa puede tener derechos de voto desiguales. Estas acciones de clase dual existen al menos desde finales del siglo XIX.
- Las acciones Clase A generalmente otorgan solo un voto por acción.
- Las Clase B pueden otorgar 10 o más.
La familia Ford, por ejemplo, controla el 40% de los derechos de voto de la empresa automovilística a través de aproximadamente el 2% del capital en acciones Clase B. El conglomerado de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, tiene un enfoque único, con acciones Clase A que otorgan plenos derechos de voto a un precio estratosférico ($756,000 en julio de 2026). La empresa emitió acciones "Baby Berkshire" en la década de 1990 a un precio mucho más económico, pero vienen con solo 1/10,000 del poder de voto.
¿Por qué debería importarme?
Con las acciones de clase dual, las personas con más dinero invertido no siempre son las que toman las decisiones. Esto se ha vuelto cada vez más popular durante el dominio de las grandes tecnológicas, con empresas como Alphabet, Meta y SpaceX optando por esta estructura.
A menudo los inversores incluso lo prefieren, si creen que el éxito de la empresa depende de la visión y las apuestas a largo plazo del fundador. Esto permite que personas como Mark Zuckerberg y Elon Musk mantengan el control incluso si sus empresas cotizan en una bolsa de valores.
¿Cuál es la trampa?
Las acciones de clase dual son fáciles de defender cuando el fundador está tomando decisiones brillantes. Pero si la empresa tiene dificultades y el control permanece firmemente en manos de un fundador que está fracasando, los inversores pueden empezar a sentirse frustrados.
Les resultará difícil o imposible:
- Reemplazar a la dirección
- Bloquear decisiones impopulares
- Forzar un cambio en la dirección de la empresa