Vissza a leckékhez

Kockázattal korrigált teljesítmény értékelése

Megéri a kockázatot a hozam?

Értékelje a teljesítményt a hozamok és a vállalt kockázat összehasonlításával.

Bevezetés

A kockázattal korrigált teljesítmény azt értékeli, hogy egy befektetés mennyire kompenzálja a felmerülő kockázatokat.

A hozamokat a kockázathoz viszonyítja, meghatározva, hogy a magasabb hozamok indokolják-e a megnövekedett volatilitást.

Az olyan mutatók, mint a Sharpe-ráta (hozam vs. volatilitás), a Treynor-ráta (hozam vs. piaci kockázat) és a Jensen's Alpha (többlethozam vs. piac), betekintést nyújtanak a portfólió kockázat-hozam egyensúlyába, segítve a befektetőket a stratégiájukkal kapcsolatos megalapozott döntések meghozatalában.

A Sharpe-ráta

A Sharpe-ráta a kockázattal korrigált teljesítményt értékeli a befektetés többlethozamának a volatilitásához való viszonyításával.

Kiszámítása úgy történik, hogy a kockázatmentes hozamot kivonjuk a befektetés hozamából, majd az eredményt elosztjuk a hozamok szórásával.

A magasabb Sharpe-ráta hatékonyabb kockázatkezelést jelez, ami egységnyi kockázatra vetítve nagyobb hozamot tükröz, míg az alacsonyabb ráta a vállalt kockázat szintjéhez képest kedvezőtlenebb eredményekre utal.

A Sharpe-ráta részletezése

Sharpe Ratio.png

  • S | Sharpe-ráta – Azt mutatja, hogy egy portfólió egységnyi kockázatra vetítve mekkora többlethozamot ér el; a magasabb értékek jobb kockázattal korrigált teljesítményt jeleznek. 
  • Rp – A portfólió által az értékelési időszak alatt elért átlagos hozam. 
  • Rf – Egy gyakorlatilag kockázatmentes befektetés hozama (pl. rövid lejáratú kincstárjegy); az a bázis, amelyhez képest a többlethozamot mérik. 
  • σp – A portfólió hozamainak az átlag körüli szóródását méri; a befektető által viselt teljes kockázat közelítő értéke.

Jane és a Sharpe-ráta rejtélye

Jane elkötelezettsége a volatilitás csökkentése iránt akkor kapott lendületet, amikor elemezte portfóliójának Sharpe-rátáját.

A TechSpark szeszélyes teljesítménye erősen nyomta a mutatót, ami arra késztette, hogy 2000 dollárt átcsoportosítson a RiverBank Financial-ba, egy stabilabb eszközbe, amely következetes osztalékot fizet.

A módosítás javította a Sharpe-rátáját, rávilágítva a kockázattal korrigált hozamok fontosságára stratégiájának finomításában.

Az összekapcsolt lépések idővel stabilabbá és következetesen jövedelmezőbbé tették portfólióját.

Jensen's Alpha

A Jensen's Alpha egy portfólió teljesítményét értékeli azáltal, hogy méri a többlethozamot, amelyet a bétája és a piac általános teljesítménye alapján vártnál magasabb szinten generál.

Ez a mutató feltárja, hogy az aktív kezelés sikeresen hozzáadott-e értéket.

A pozitív alfa azt jelzi, hogy a portfólió felülmúlta a kockázattal korrigált elvárásokat, ami hatékony kezelést mutat, míg a negatív alfa alulteljesítésre utal, kiemelve a vállalt kockázathoz képest elégtelen hozamokat.

Szeretnél többet tanulni?
Töltsd le az InvestMentort, hogy hozzáférj a teljes leckéhez, és fedezz fel interaktív kurzusokat, amelyek fejlesztik a pénzügyi tudásodat és segítenek okosabb befektetési döntéseket hozni.