Relatív értékelés II.

P/S mutató

Az árfolyam/árbevétel mutató egy vállalat részvényárfolyamát hasonlítja össze az egy részvényre jutó árbevételével (értékesítésével).

P/S = piaci árfolyam / egy részvényre jutó árbevétel

Ez a mutató hasznos olyan cégek értékelésénél, amelyeknek kevés vagy egyáltalán nincs nyereségük – például induló vállalkozások vagy visszaesésben lévő cégek esetében. A P/E mutató általában népszerűbb, de értelmetlen, ha a vállalat nem nyereséges.

Az alacsonyabb P/S alulárazottságra utalhat; a magasabb túlárazottságot jelezhet. Ez a mutató segít a befektetőknek látni, hogy mennyit fizetnek a vállalat árbevételének minden egyes dollárjáért.

P/B mutató

Az árfolyam/könyv szerinti érték (P/B) mutató egy vállalat piaci értékét méri a könyv szerinti értékéhez viszonyítva. Számítása:

P/B = részvényárfolyam / egy részvényre jutó könyv szerinti érték

Ez a mutató jelentős az eszközigényes iparágakban, mint például a feldolgozóipar, az energiaszektor vagy a bankszektor. Az 1 alatti P/B mutató jelezheti, hogy a részvény alulárazott az eszközeihez képest, míg az 1 feletti mutató túlárazottságra utalhat.

A befektetők a P/B mutatót arra használják, hogy felmérjék, a piaci árfolyam pontosan tükrözi-e a vállalat nettó eszközértékét.

Daniel EV/EBITDA választása

A RetailChain és versenytársai piaci adatainak összegyűjtése után Daniel elemzi az értékelési szorzókat.

Észrevéve, hogy az értékcsökkenés és amortizáció jelentősen befolyásolja a nettó jövedelmet a kiskereskedelmi szektorban, úgy dönt, hogy az EV/EBITDA mutatót használja a működési teljesítmény tisztább képéhez.

Az összehasonlítható vállalatok átlagos EV/EBITDA értéke 8x.

Mivel a RetailChain Inc. EBITDA-ja $2,000,000, a vállalati értéket a következőképpen becsüli:

Becsült vállalati érték = 8 x $2,000,000 = $16,000,000

Szorzók alkalmazása az érték becslésére

Bontsuk le az értéket lépésről lépésre.

Ahhoz, hogy megtudjuk, mennyit érhet egy vállalat, vegyük a nyereségét, EBITDA-ját vagy árbevételét, és szorozzuk meg a hasonló vállalatok értékelésére használt átlagos számokkal – ezeket összehasonlítható vállalatoknak vagy comps-nak nevezik.

Minden mutató más szemszögből mutatja:

• Nyereség a jövedelmezőséghez
• EBITDA a működéshez
• Árbevétel a felső sor erejéhez

Hasonlítsa össze ezeket a becsléseket a vállalat aktuális piaci értékével, hogy észrevegye a potenciális alulárazottságot vagy a figyelmeztető jeleket.