Határidős árazás - Gyakorlat

A forró tipp

Reggel 7:30-kor csörög a telefonod. Marcus az, a kereskedő havered.

"Van valami forró infóm," mondja izgatottan. "A nyersolaj határidős ügyletek 105 dolláron forognak hordónként decemberi szállításra. A spot ár 100 dollár. Ezzel a feszültséggel nagyot kaszálhatnánk!"

Leteszed a kávédat. Az 5 dolláros különbség felkelti a figyelmedet, de megtanultad, hogy a határidős piacokon a matematika legyőzi az érzelmeket.

Íme, amit tudsz:

• Aktuális olajár: 100 $/hordó
• Decemberi határidős: 105 $/hordó
• Decemberig hátralévő idő: 6 hónap
• Kamatláb: évi 3%

Kitakarítod a konyhaasztalt és előveszel egy üres jegyzettömböt.

A határidős piacokon egy alapvető összefüggés érvényesül. Ha ma vennél olajat, lekötöd a készpénzedet, ami egyébként kamatot hozhatna.

Határidős ügyletekkel rögzíted az árat, de a szállításig nem fizetsz semmit.

Ez az időzítésbeli különbség teremti meg a határidős árazás alapját.

A kérdés az: mi legyen ez az alap, és mi más befolyásolhatja még az árat?

Minél jobban nézed a számokat, annál világosabbá válik a rejtvény.

Az alapszámításod szerint a valós érték 101,49 dollár, mégis a piac magabiztosan 105 dolláron kereskedik.

Ez a 3,51 dolláros különbség nem véletlen; egy történetet mesél el.

Mielőtt bármilyen kereskedési döntést hoznál, meg kell vizsgálnod, mi hajtja ezt a prémiumot.

Épp amikor elkezdesz tovább kutatni, Marcus újra hív, ezúttal tájékozottabban hangzik.

"Beszéltem egy sráccal Houstonban," mondja. "Komoly energiakereskedő. Azt mondja, mindenki ideges az ellátási láncok miatt.

Csővezeték-problémák, geopolitikai feszültségek, minden. Ezért kereskednek magasan a határidős ügyletek."

Hirtelen a 3,51 dollár tökéletesen értelmet nyer.

A piac nem árazta túl az olajat – valódi kínálati kockázatot áraz be.

Amikor a kereskedők hiánytól tartanak, a határidős árakat jóval az alapvető kamatláb-összefüggés fölé licitálják.

Az elmélettől a piaci valóságig

Ma megtanultad, hogy a piaci árak nem csak matematikából származnak.

Valós aggodalmakból is fakadnak.

Eleinte úgy tűnt, hogy az olaj túl drága.

De miután többet megtudtál, rájöttél, hogy a magasabb ár annak a jele volt, hogy az emberek aggódnak a jövőbeli kínálati problémák miatt, mint például viharok vagy politikai kérdések.

A piac nem hibázott. Lehetséges kockázatokra figyelmeztetett.

Láttad, hogy bár a képletek segíthetnek megmagyarázni, hogyan kellene működniük az áraknak, a valós piacok gyakran félelem, hírek vagy bizonytalanság miatt mozognak.