Negatív és kizárásos szűrés

Bevezetés a negatív és kizárásos szűrésbe

A negatív szűrés arról szól, hogy tudjuk, hová ne fektessünk be.

Mielőtt mérlegeket elemeznének vagy hozamokat prognosztizálnának, sok befektető először eltávolítja a káros szektorokban érintett vagy súlyos visszaélésekben részt vevő vállalatokat.

Ezek a kizárások egyértelmű szabályokon alapulnak – például a széntermelők tiltásán, a vitatott fegyvereknek való kitettség korlátozásán vagy a nagy botrányokban érintett cégek kizárásán.

Ez a lecke bemutatja azt az öt alapvető eszközt, amelyet a befektetők használnak az értékeiket már a kezdetektől tükröző portfóliók felépítéséhez.

Szektorok és termékek tiltása

A szektorok és termékek tiltása a legközvetlenebb szűrő.

A befektetők meghatározzák azokat a tevékenységeket – hőerőművi szénbányászat, olajhomok-finomítás, dohánygyártás, civil lőfegyverek, kazettás lőszerek, szerencsejáték, felnőtt szórakoztatás –, amelyeket soha nem tolerálnak.

A tiltott tevékenységet folytató cég által kibocsátott minden értékpapír kizárásra kerül, függetlenül a bevételi részesedéstől, a lendülettől vagy a vállalatirányítási háttértől.

Az egyértelműség egyszerűsíti a megfelelőséget, az auditokat és az ügyfélkommunikációt, miközben félreállítja a magas jogi és elakadt eszközökkel kapcsolatos kockázatokat.

Alex szektorkizárási listája

Alex szektortiltást alkalmaz. Egy globális alap befektetéseit exportálja Excelbe, és minden kibocsátót iparági kódokkal címkéz fel az adatszolgáltatójától.

Minden tisztán szénbányászattal, dohánygyártással vagy kézifegyver-értékesítéssel foglalkozó cég törlésre kerül.

Negyvenkét név – az összsúly 5%-a – eltűnik, csökkentve az ausztrál nyersanyagoknak és az amerikai alapvető fogyasztási cikkeknek való kitettséget.

Alex "Vörös lista"-nak nevezi el a munkalapot, és szkriptet ír egy keresztellenőrzéshez, amely blokkolja a jövőbeli kereskedéseket ezekben a részvényekben, beépítve a szabályzatot a napi munkafolyamatba.

Norma-alapú szűrők

A norma-alapú szűrők a magatartást ítélik meg, nem a termékeket.

Az adatszolgáltatók pereket, NGO-megállapításokat, szankciókat és médiahíreket vizsgálnak az ENSZ Global Compact, az OECD irányelvek, az ILO munkajogok vagy a párizsi klímacélok megsértése szempontjából.

A megerősített jogsértés a vállalatot kizárási listára helyezi, amíg a hiteles helyreállítást függetlenül nem igazolják.

A szabály megvédi a portfóliókat a reputációs sokkoktól, és a tőkét a globálisan elfogadott emberi és környezeti magatartási alapnormákhoz igazítja.

Bevételi korlátok

A bevételi küszöbök árnyaltabbá teszik a döntést ott, ahol a teljes tiltás túl durva lenne. A befektetők megengedik a minimális érintettséget – gyakran az árbevétel 5%-a alatt –, miközben kizárják a megjelölt tevékenységtől lényegesen függő cégeket.

Gyakori határértékek: 5% a hőerőművi szénre, 10% a katonai fegyverekre vagy 15% az állatkísérletekre.

Az elemzők a szegmensadatokat a beszámolókból nyerik ki; ha egy vállalat átlépi a határértéket, nem jogosult befektetésre, amíg az elidegenítés két egymást követő jelentésben a küszöb alá nem csökkenti a kitettséget.

Szeretnél többet tanulni?

Töltsd le az InvestMentort, hogy hozzáférj a teljes leckéhez, és fedezz fel interaktív kurzusokat, amelyek fejlesztik a pénzügyi tudásodat és segítenek okosabb befektetési döntéseket hozni.