Kötvényértékelés I.

Bevezetés a kötvényértékelésbe

A kötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek meghatározott időszakon keresztül fix jövedelmet biztosítanak. Befektetés előtt elengedhetetlen a kötvény valódi értékének meghatározása.

Luna, egy kezdő befektető és e lecke főszereplője, a Diszkontált cash flow (DCF) módszert használja a kötvények értékelésére.

A DCF kiszámítja az összes várható jövőbeli pénzáramlás jelenértékét, beleértve a kamatfizetéseket és a lejáratkori névértéket.

Ezen pénzáramlások mai értékre történő diszkontálásával Luna meg tudja ítélni, hogy a kötvény megfelelően van-e árazva.

A diszkontált cash flow módszer áttekintése

A pénz időértéke kimondja, hogy egy mai dollár többet ér, mint egy jövőbeli dollár, a benne rejlő hozamlehetőség miatt.

Ez központi szerepet játszik a kötvényértékelésben.

A diszkontált cash flow módszer ezt a koncepciót alkalmazza az összes várható jövőbeli pénzáramlás jelenértékének kiszámításával, beleértve a kamatfizetéseket és a lejáratkori névértéket.

Ezen kifizetések jelenértékre történő diszkontálásával a DCF feltárja a kötvény valódi mai értékét, lehetővé téve a befektetők számára annak felmérését, hogy az ára összhangban van-e a jövőbeli jövedelemtermelő képességével.

A DCF képlet kötvényértékeléshez

A DCF képlet a kötvény értékét az egyes várható pénzáramlások jelenértékének összegzésével számítja ki.

Kötvény esetében ez magában foglalja az összes kamatfizetést és a lejáratkori névértéket. A képlet:

Ahol "r" a diszkontráta, "t" az egyes időszakok, és "n" a lejáratig hátralévő időszakok teljes száma. Minden pénzáramlást külön diszkontálnak a pénz időértékének figyelembevétele érdekében, így kapjuk meg a kötvény aktuális értékét.

A kötvény pénzáramlásainak összetevői

A kötvények jellemzően kétféle pénzáramlást biztosítanak.

A Kamatfizetések rendszeres időközönként, gyakran félévente vagy évente teljesített kamatfizetések, amelyek a kötvény kamatszelvény-kamatlábán alapulnak.

A névérték, vagy névérték, az az összeg, amelyet a befektetőnek visszafizetnek a kötvény lejáratakor.

Ezen pénzáramlások megértése kulcsfontosságú az értékeléshez, mivel az egyes kifizetések időzítése és összege befolyásolja a kötvény jelenértékét.

A különböző kötvénytípusok eltérő pénzáramlási mintázatokkal rendelkezhetnek, ami befolyásolja értékelésüket.

A megfelelő diszkontráta kiválasztása

A diszkontráta kritikus összetevője a kötvényértékelésnek, amely a befektető elvárt hozamát tükrözi.

A diszkontrátát befolyásoló tényezők közé tartoznak az aktuális piaci kamatlábak, a kötvénykibocsátó hitelkockázata és az uralkodó gazdasági feltételek.

Kockázatosabb kötvényeknél magasabb diszkontrátát alkalmaznak a megnövekedett nemfizetési kockázat kompenzálására.

A diszkontráta és a kötvény kockázati profiljának összehangolása biztosítja, hogy a jövőbeli pénzáramlások jelenértéke pontosan tükrözze a kötvény tényleges értékét.

Szeretnél többet tanulni?

Töltsd le az InvestMentort, hogy hozzáférj a teljes leckéhez, és fedezz fel interaktív kurzusokat, amelyek fejlesztik a pénzügyi tudásodat és segítenek okosabb befektetési döntéseket hozni.