Vissza a leckékhez

Kamatlábak és kötvényárak

Miért szeretik a kötvények az alacsony kamatokat.

Ismerje meg, hogyan csökkentik a kamatemelések a kötvényárakat és növelik a hozamokat.

04-12.png

Bevezetés a kamatlábakba és a kötvényárakba

A kamatlábak kulcsfontosságú szerepet játszanak a kötvénypiacon, közvetlenül befolyásolva a kötvényárakat és a hozamokat.

Melvin, egy kötvénybefektető észreveszi, hogy kötvényportfóliójának értéke csökkent a közelmúltbeli kamatemeléseket követően.

Zavarba ejtette ez a csökkenés annak ellenére, hogy ugyanazokat a kötvényeket tartja, és szeretné megérteni, hogyan hatnak a piaci kamatlábak változásai a befektetéseire.

Ez a lecke a kamatlábak és a kötvényárak közötti fordított kapcsolatot vizsgálja, segítve a Melvinhez hasonló befektetőket a megalapozott döntések meghozatalában.

Hogyan árazzák a kötvényeket

A kötvényeket a jövőbeli pénzáramlásaik jelenértéke alapján árazzák, beleértve a rendszeres kamatfizetéseket és a tőke lejáratkori visszafizetését.

A befektetők ezeket a pénzáramlásokat az aktuális piaci kamatláb segítségével diszkontálják.

Amikor a kamatlábak emelkednek, a diszkontráta nő, csökkentve a kötvény jelenértékét és árát.

Ezzel szemben, amikor a kamatlábak csökkennek, a diszkontráta csökken, növelve a kötvény árát.

Ez a diszkontált cash flow (DCF) megközelítés magyarázza, hogyan hatnak a kamatlábak közvetlenül a kötvényértékelésekre.

A fordított kapcsolat magyarázata

A kötvényárak és a kamatlábak fordítottan mozognak.

Amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvényárazásban használt diszkontráta nő, csökkentve a kötvény jelenértékét és árát.

Emellett az új kötvények magasabb kuponokat kínálnak, ami a meglévő alacsonyabb kuponú kötvényeket kevésbé vonzóvá teszi, csökkentve keresletüket és árukat.

Ezzel szemben, amikor a kamatlábak csökkennek, a diszkontráta csökken, növelve a kötvényárakat.

Az alacsonyabb kamatlábak vonzóbbá teszik a meglévő magasabb kuponú kötvényeket, növelve keresletüket és értéküket.

Melvin észreveszi a kamatemelések hatását

Melvin egy 10 éves, $1,000 névértékű SafeBank Corp. kötvényt tart 3%-os éves kuponnal, amelyet két évvel ezelőtt névértéken vásárolt.

Miután a jegybank 1%-kal emeli a kamatokat, új kötvényeket bocsátanak ki 4%-on.

Számláját ellenőrizve Melvin látja, hogy kötvényének ára $950-ra esett.

Meglepődve ezen az $50-os csökkenésen a SafeBank stabilitása ellenére, rájön, hogy a befektetők az új, magasabb hozamú kötvényeket részesítik előnyben.

Melvin szeretné megérteni, hogyan csökkentették az emelkedő kamatlábak kötvényének piaci értékét.

Kuponráta vs. piaci kamatláb

Egy kötvény fix kuponrátája eltérhet az érvényben lévő piaci kamatlábtól.

Amikor a piaci kamatláb meghaladja a kötvény kuponrátáját, a kötvény ára csökken, hogy kompenzálja a befektetőket az alacsonyabb kamatfizetésekért.

Ezzel szemben, ha a piaci kamatláb a kötvény kuponrátája alatt van, a kötvény ára emelkedik.

Ez a kiigazítás biztosítja, hogy a kötvény hozama összhangban legyen az aktuális piaci feltételekkel, lehetővé téve a befektetők számára, hogy méltányos hozamot kapjanak az új kötvényekhez képest.

Szeretnél többet tanulni?
Töltsd le az InvestMentort, hogy hozzáférj a teljes leckéhez, és fedezz fel interaktív kurzusokat, amelyek fejlesztik a pénzügyi tudásodat és segítenek okosabb befektetési döntéseket hozni.