Prémium szerkezete
Az opció prémiuma az opciós szerződés megszerzéséért fizetett teljes ár.
Ez a prémium két részből áll: belső értékből és időértékből.
A belső érték az opció lehívásának azonnali pénzügyi előnyét jelenti, míg az időérték a lejárat előtti kedvező ármozgások lehetőségén alapuló többletértéket tükrözi.
A prémium számítása: Belső érték plusz Időérték.
Ez a bontás segít megérteni, hogyan határozzák meg az opciós árakat, és miért változnak.
Belső érték
A belső érték az opció értéke, ha azt azonnal lehívnák.
Vételi opciók esetében a számítás a következő: a nulla és a részvényár mínusz a kötési ár közül a nagyobb érték.
Eladási opciók esetében a nulla és a kötési ár mínusz a részvényár közül a nagyobb érték. A belső érték nem lehet negatív, és az opció lehívásának azonnali előnyét jelenti.
Független a lejáratig hátralévő időtől, és dollárról dollárra változik az alapul szolgáló eszközzel, amikor az opció nyereséges pozícióban van.
Delilah kiszámítja a belső értéket
Delilah egy TechCorp vételi opciót fontolgat $50-os kötési árral.
A részvény jelenleg $55-ön kereskedik. A belső értéket így számítja ki: $55 - $50 = $5.
Ez azt jelenti, hogy az opció nyereséges pozícióban van, és azonnali lehívási értéke részvényenként $5.
Ha ugyanezzel a kötési árral és részvényárral egy eladási opciót értékelne, a belső érték $50 - $55 = -$5 lenne, ami nulla.
Ezért az eladási opció veszteséges pozícióban van, belső érték nélkül.
Időérték
Az időérték az opció prémiumának a belső értéket meghaladó része, amely a lejárat előtti értéknövekedés valószínűségét tükrözi.
A legmagasabb, amikor az opció egyensúlyi pozícióban van, mivel az ár bármelyik irányba elmozdulhat.
A mélyen nyereséges pozícióban lévő opcióknak azonban korlátozott esélyük van további jelentős nyereségre vagy veszteségre, mivel a következő ármozgás hatása kisebb.
Így az időérték csökken a mélyebb pozícióval és a lejárat közeledtével. A volatilitás szintén kulcsszerepet játszik, befolyásolva a lehetséges áringadozásokat.
Időérték-csökkenés és időérték
Az időérték-csökkenés az opció időértékének csökkenését jelenti a lejárati dátum közeledtével.
Ez a csökkenés nem lineáris; felgyorsul, ahogy az opció közelebb kerül a lejárathoz.
Az idő múlásával kevesebb lehetőség van arra, hogy az alapul szolgáló eszköz ára kedvezően változzon, ami csökkenti az opció időértékét.
Az opciókat tartó kereskedőknek tisztában kell lenniük az időérték-csökkenéssel, mivel az erodálhatja a befizetett prémiumot még akkor is, ha az alapul szolgáló eszköz ára változatlan marad.