Piacok
Alap ereje
A világ legnagyobb befektetője a reflektorfényben
2025. 11. 04.
2025. 11. 05.
A magánszektorban a foglalkoztatás októberben enyhén növekedett a legfrissebb ADP National Employment Report szerint, amely 42 000 új munkahelyet mutatott ki – ez az első növekedés július óta. Az emelkedés mérsékelt visszapattanást jelez, de továbbra is jóval elmarad az év eleji foglalkoztatási szintektől.
A növekedés az oktatási és egészségügyi szolgáltatásokra (+26 000), valamint a kereskedelemre, szállításra és közművekre (+47 000) koncentrálódott, míg a szakmai szolgáltatások (-15 000) és a szabadidő és vendéglátás (-6 000) továbbra is munkahelyeket veszített.
A visszapattanást a nagyvállalatok vezették, amelyek 73 000 munkahelyet hoztak létre, míg a kis- és középvállalkozások létszámot csökkentettek. Regionálisan a Nyugat (+40 000) vezette a munkahelyteremtést, míg az Északkelet (-12 000) veszteségei ellensúlyozták a máshol elért nyereségeket.
Az éves bérnövekedés októberben stabil maradt: a munkahelyüket megtartók esetében 4,5%-kal, a munkahelyet váltók esetében 6,7%-kal emelkedett, ami arra utal, hogy a bérnyomás továbbra is mérsékelt. Ez már több mint egy éve tartó stagnáló bérnövekedést jelent, ami összhangban van egy olyan munkaerőpiaccal, ahol a kereslet és kínálat nagyrészt egyensúlyban van.
Iparágak szerint a pénzügyi szektor (+5,2%) és a feldolgozóipar (+4,8%) produkálta a legerősebb bérnövekedést a munkahelyüket megtartók körében, míg a kisvállalkozások (20 főnél kevesebb alkalmazottal) a leggyengébb bérnövekedést mutatták 2,5%-kal.
A jelentés hűvös, de stabil munkaerőpiacra utal az év vége felé. A hónapokig tartó gyenge munkahelyteremtés után az októberi mérsékelt visszapattanás arra utal, hogy a munkáltatók óvatosak, de nem hajtanak végre jelentős leépítéseket.
Az ADP vezető közgazdásza, Nela Richardson szerint az eredmények "kiegyensúlyozott" munkaerőpiacot tükröznek, ahol a lassabb foglalkoztatást a stabil bérek ellensúlyozzák. Ez az egyensúly több mozgásteret adhat a Federal Reserve-nek a kamatok szinten tartására, miközben az infláció tovább mérséklődik.
A kormányzati leállás árnyékot vet a munkaerőpiaci kilátásokra
Mivel a szövetségi kormány továbbra is részlegesen leállt, az októberi ADP-jelentés lehet az egyetlen jelentős munkaerőpiaci adat, amely a hivatalok újranyitásáig rendelkezésre áll. A Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS), amely a hivatalos foglalkoztatási jelentést készíti, a finanszírozási hiány idejére felfüggesztette az adatgyűjtést.
Ez korlátozza a döntéshozók és befektetők rálátását, így az ADP magánszektorra vonatkozó adatai még nagyobb befolyással bírnak a rövid távú várakozások alakításában. Az elemzők figyelmeztetnek, hogy az elhúzódó bizonytalanság visszavetheti a foglalkoztatást, különösen a kisvállalkozások és a szövetségi kiadásokhoz kötődő vállalkozók körében.
A piacok mérsékelt reakciót mutattak az októberi ADP-jelentésre, amely 42 000 új munkahelyet mutatott a magánszektorban, jelezve a mérsékelt visszapattanást két hónap gyenge foglalkoztatás után. A növekedést a nagyvállalatok, valamint az oktatási, egészségügyi és kereskedelmi szektorok vezették, ami óvatos optimizmust adott a befektetőknek a munkaerőpiac alapvető ellenálló képességével kapcsolatban. A részvényindexek enyhén magasabban nyitottak, míg a kötvényhozamok nagyrészt változatlanok maradtak, ahogy a kereskedők mérlegelték a gyenge foglalkoztatást a stabil bérnövekedéssel szemben.