Új Fed-elnök

Warsh veszi át a Fed vezetését

Donald Trump amerikai elnök Kevin Warsh-t, az 55 éves szakembert nevezte meg a Federal Reserve következő elnökeként. A régóta várt döntés kulcsfontosságú az amerikai és a globális gazdaság szempontjából.

Kevin Warsh a Fed korábbi kormányzója, aki részt vett a 2008-as pénzügyi válság kezelésében, később pedig a jegybank egyik legélesebb kritikusává vált. George W. Bush elnök tanácsadójaként is dolgozott.

Hónapokig tartó nyilvános meghallgatások és televíziós szereplések után az elnök a közösségi médiában jelentette be Warsh kiválasztását, "központi szereposztásnak" nevezve őt. A jelölést még a Szenátusnak jóvá kell hagynia. A jelenlegi elnök, Jerome Powell májusban távozik posztjáról.

Warsh álláspontja a monetáris politikáról

Warsh a Fedben inflációs héjaként építette fel hírnevét, vagyis olyanként, akit jobban aggaszt az árak emelkedése, mint a növekedés lassulása. Ellenezte a Fed hatalmas kötvényvásárlási programjait, azzal érvelve, hogy azok a jövőbeli infláció magvait vetik el és felduzzasztják a Fed mérlegét.

Most megpróbálja összeegyeztetni ezeket a nézeteket a Fehér Ház alacsonyabb kamatokra irányuló törekvésével. Javaslatai:

• Kamatcsökkentések a növekedés ösztönzésére
• Kisebb Fed-mérleg és kevesebb piaci beavatkozás
• Lazább banki szabályozás

Röviden: olcsóbb pénzt akar, de kisebb és fókuszáltabb Fedet.

Mi változik, amikor Warsh átveszi Powell helyét

A hét elején a Fed változatlanul hagyta irányadó kamatát a 3,50%–3,75%-os sávban, a 2025-ös három kamatcsökkentés után. Trump elnök és gazdasági tanácsadói nyilvánosan gyorsabb kamatcsökkentéseket szorgalmaztak.

Warsh a közelmúltban a Fehér Ház oldalára állt, azzal érvelve, hogy a Fed alábecsülte, mennyire képes az új technológia – különösen a mesterséges intelligencia – növelni a termelékenységet és féken tartani az inflációt. Amellett érvelt, hogy a kamatokat agresszívebben is lehetne csökkenteni az árak túlhevülése nélkül. A befektetők azonban arra várnak, hogy kiderüljön, ebből mennyi volt "állásinterjú" szöveg és mennyi a valódi véleménye.

Az elnöknek együtt kell működnie a Fed többi kormányzójával. Jerome Powell dönthet úgy, hogy igazgatósági tagként marad, mivel 14 éves mandátuma 2028 januárjáig tart.

A jegybanki függetlenség nyomás alatt

A Fed azért hatalmas, mert a befektetők bíznak abban, hogy független a napi politikától – ez a bizalom tartja alacsonyan a hosszú távú hitelfelvételi költségeket. Az Igazságügyi Minisztérium büntetőeljárást indított Powell elnök ellen, a Fehér Ház pedig jogi csatát vív Lisa Cook Fed-kormányzó elbocsátásáért.

2010-ben Warsh beszédet tartott Óda a függetlenséghez címmel, amelyben arra figyelmeztetett, hogy a kormányok mindig kísértésbe esnek, hogy a Fedre támaszkodjanak a deficitek finanszírozásában. "Ádáz függetlenséget" követelt "Washington szeszélyeitől és Wall Street kívánságaitól."

Nemrégiben azonban enyhített hangnemén, egy tavalyi nyári interjúban azt mondta, hogy bár a szakpolitikai függetlenség fontos, "ez nem jelenti azt, hogy a Fed minden másban is független lenne."

Egy poszt, globális hullámhatások

A Fed elnöki posztját gyakran a globális gazdaság legbefolyásosabb pozíciójának tartják. A Fed elnöke a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) többi tagjával együtt dönt a kamatokról és a pénzkínálatról.

Ezek a döntések befolyásolják:

• Az Ön költségeit: jelzáloghitelek, autóhitelek, hitelkártyák
• Az eszközárakat: részvények, kötvények, devizák és ingatlanok
• A globális pénzáramlásokat: más jegybankok gyakran követik a Fedet, és sok deviza a dollárhoz van rögzítve vagy legalábbis lazán kapcsolódik hozzá

Ha a befektetők elhiszik, hogy Warsh kordában tartja az inflációt és ellenáll a politikai nyomásnak, a globális hitelfelvételi költségek viszonylag alacsonyak maradhatnak, a piacok pedig nyugodtabbak lehetnek.