Gazdaság
2026-os kilátások
Kulcsszereplők és nyomáspontok
2026. 01. 02.
2026. 01. 02.
A kínai mesterséges intelligencia chipgyártó, a Biren Technology 76%-ot emelkedett hongkongi debütálásán, és ezzel nagyot durrantva indította 2026-ot.
A Biren's debütálása volt a legjobb első napi teljesítmény a Hongkongi Értéktőzsdén 2021 óta. A vállalat tőzsdei bevezetése (IPO) több mint 700 millió dollárt hozott, a lakossági kereslet pedig közel 2400-szoros túljegyzést eredményezett.
A tőzsdei bevezetés egy rekordokat döntő 2025-ös évet követ a hongkongi IPO-k terén, ahol a chip- és mesterséges intelligencia cégek hajtották a piac újjáéledését.
Hongkong tavaly az élen végzett, mint a tőzsdei debütálások első számú értéktőzsdéje, ahol a vállalatok több mint 34 milliárd amerikai dollárt gyűjtöttek IPO-k révén. Ez a 2024-es összeg háromszorosa volt, és jóval meghaladta a rivális amerikai tőzsdéket, a NYSE-t és a Nasdaqot.
Hongkong 2019 óta először került az élre.
A KPMG szerint a fellendülés valószínűleg folytatódik, mivel december elején rekordszámú, 316 aktív IPO-kérelem volt a csővezetékben.
Miért Hongkong? Kapuként szolgál a nemzetközi befektetők számára, és kiszolgálja a növekvő belföldi keresletet a részvénybefektetések iránt.
Az évekig tartó szigorú szabályozói ellenőrzés után Kína tőzsdei bevezetési csővezetéke szinte leállt. Most megfordult a trend. Peking fel akarja gyorsítani a chip- és mesterséges intelligencia fejlesztést, és Hongkong ismét az új technológiai óriások indítóállomásává vált.
Kína IPO-lassulása 2020 őszére vezethető vissza, amikor a szabályozók leállították az Alibaba-leányvállalat Ant Group tőzsdei bevezetését mindössze egy nappal a hongkongi és sanghaji debütálás előtt, meghiúsítva azt, ami a világ legnagyobb IPO-ja lett volna.
Ez a sokk közel hároméves fellépést indított el a nagy technológiai cégek ellen, Peking szigorította a fintech hitelezésre, a platformok dominanciájára és az IPO-kra vonatkozó szabályokat. A reformok bevezetésével és Kína politikai céljainak megváltozásával az IPO-piac ismét virágzik.
Míg a mesterséges intelligencia részvények cikkcakkban mozognak a nyugati piacokon, és nőnek a buborék kialakulásától való félelmek, a kínai befektetők a hazai chipgyártókba fektetnek.
A MetaX és a Moore Threads múlt hónapban debütált Sanghajban, hatalmas első napi áremelkedéssel, körülbelül 700%-kal és 400%-kal.
A közelmúltbeli chip IPO-kat a kínai lakossági befektetők több ezerszeresen túljegyezték.
És további cégek készülnek a piacra, a technológiai óriás Baidu's chipvállalkozása, a Kunlunxin hongkongi debütálásra készül. A cég akár 23 milliárd dolláros értékelést céloz meg.
A Biren's IPO tájékoztatója az amerikai exportkorlátozásokat jelölte meg kulcsfontosságú kockázatként. A céget, sok riválisához hasonlóan, 2023-ban felvették Washington Entity Listjére, ami korlátozza a fejlett technológiához való hozzáférést.
A verseny fokozódik, a sanghaji és shenzheni versenytársak szintén IPO-kat terveznek. Nem mindegyik lehet sikeres. A MetaX részvényárfolyama már 30 százalékot esett a mindössze néhány héttel ezelőtti debütálása óta.
A befektetők számára a kihívás az átalakító technológia és a hype szétválasztása. Peking szemszögéből a stratégiai IPO-k gyorsított bevezetésének és a hazai chipipar kiépítésének stratégiája működni látszik — és nem egyetlen bajnokra támaszkodik.