Új aranyláz

Az arany tovább emelkedik az 1979 óta legjobb év után

Az arany új rekordot ért el hétfőn 5 100 dolláron, miközben a Venezuela, Grönland, Irán és Ukrajna körüli geopolitikai feszültségek felhajtják a menedékeszköz árát.

Mindez azután, hogy az arany ára 2025-ben 64%-kal emelkedett, ami 1979 óta a legerősebb teljesítmény, amikor a geopolitikai sokkok, a kétszámjegyű infláció és a gyenge dollár több mint 130%-kal emelte a fényes fém árát.

Az olyan menedékeszközök, mint az arany, a magas minőségű államkötvények és a svájci frank olyan befektetések, amelyek várhatóan megtartják vagy akár növelik értéküket a piaci turbulenciák idején.

Fedezet a politikai és gazdasági kockázatok ellen

Tehát miért teljesít ilyen jól az arany?

• A jegybankok, különösen Kínában és más feltörekvő piacokon, csökkentik az amerikai dollártól való függőségüket, és gyorsan növelik aranytartalékaikat.
• Az arany ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok) erős tőkebeáramlást tapasztalnak a nyugati befektetők részéről.
• A piaci stressz erősíti a menedékeszközöket: a geopolitikai fellángolások gyakoriak, a Fed' függetlenségét megkérdőjelezik, és az infláció továbbra is makacs.
• A gyengébb amerikai dollár segít: egy év alatt több mint 10%-ot esett, ami olcsóbbá teszi az aranyat (amelyet dollárban jegyeznek) a globális vásárlók számára.
• Az arany egyszerű: nincs kibocsátó, nincs hitelkockázat, nincs politika.
• A FOMO valós: az ismétlődő rekordok folyamatosan vonzzák az új kisbefektetőket.

Hogyan fektessünk aranyba

A kisbefektetők számára több lehetőség is kínálkozik:

• A fizikai arany — rudak, érmék vagy akár ékszerek — közvetlen tulajdonjogot biztosít partnerkockázat nélkül, de tárolási, biztosítási és magasabb tranzakciós költségekkel jár.
• Az arany ETC-k (tőzsdén kereskedett árucikkek) egyszerű termékek, amelyek követik az arany árát, és részvényként kereskednek velük a tőzsdén, így kitettséget biztosítanak fémtárolás nélkül.
• Az aranybányász ETF-ek aranybányász vállalatok kosarát tartalmazzák, így gyakran jobban emelkednek (vagy esnek), mint maga az aranyár.
• Az egyedi bányavállalati részvények kínálják a legnagyobb felértékelődési potenciált, de egyben a legnagyobb vállalatspecifikus kockázatot is. A nagy aranybányászok, mint a Fresnillo (+29%) és az Endeavour (+23%) idén eddig felülmúlták az arany azonnali árát (+18%).

Mi romolhat el?

A befektetésben nincs egyirányú fogadás.

A túlzsúfolt hangulat egy túlfűtött piacon éles visszaeséseket válthat ki. A reálhozamok emelkedése vagy az erősebb dollár csökkentheti a defenzív eszközök iránti keresletet. Ha az infláció mérséklődik vagy a geopolitikai feszültségek enyhülnek, a menedékeszközök iránti kereslet alábbhagyhat. A letéti felhívások szintén kényszeríthetik a befektetőket eszközeik eladására.

És az ipari fémekkel ellentétben az aranynak korlátozott a gyakorlati felhasználása, így árát végső soron a bizalom, a hagyomány és a befektetői hit támasztja alá.

A Goldman Sachs nemrégiben 5 400 dollár/unciára emelte 2026 végi árfolyam-előrejelzését.

Más fémek ára is emelkedik

Nem csak az arany ragyog a nyersanyagpiacon. Az ezüst tavaly felülmúlta az aranyat, közel 150%-os ralival. Idén már több mint 50%-ot emelkedett, amit a megnövekedett ipari felhasználás, a kínálati hiány, az USA novemberi döntése, hogy felvette a kritikus ásványok listájára, valamint a spekuláció is támogatott.

A platinát és a palládiumot szintén a kínálati korlátok és az autóipar igényei támogatják.

A réz tovább emelkedik a hosszú távú hiányra vonatkozó várakozások, valamint az elektromos autókba és az AI-infrastruktúrába történő jelentős beruházások miatt.