Címsor: Az olajárak csökkennek — Íme az okok

Az olajárak öt hónapos mélypontra estek.

Három fő tényező áll a csökkenés mögött:

• Több vám és kereskedelmi konfliktus
• Tűzszünet a Közel-Keleten
• Túl sok olaj a piacon

A két fő nyersolaj-benchmark kedden érte el a május óta mért legalacsonyabb szintjét: a Brent nyersolaj hordónként körülbelül 62 dolláron, a WTI pedig 58 dolláron állt.

A benzinkutaknál egy amerikai vásárló átlagosan mindössze 3,11 dollárt fizet gallononként, amit a gyenge helyi kereslet és a globális túlkínálat hajt.

Az olajtúlkínálat valós

A Nemzetközi Energiaügynökség kedden nyomás alá helyezte az olajárakat, amikor közzétette havi olajjelentését.

Az IEA közleménye szerint:

• A világ olajpiaca 2026 egészében túlkínálattal néz szembe, akár napi 4 millió hordóval
• Az OPEC+ termelők és versenytársaik valószínűleg növelik a kitermelést
• A kereslet várhatóan gyenge marad

Az OPEC+, a Szaúd-Arábia vezette nagy olajtermelők csoportja októberben enyhén növelte a termelést. Ez volt a legutóbbi lépés az év elején megkezdett termelésnövelési sorozatban. A befektetők arra fogadnak, hogy az OPEC-országok és szövetségeseik nehezen tudják majd visszafogni a termelést.

A kereskedelmi feszültségek begyűrűznek az olajpiacokra 

Az USA és Kína közötti újabb kereskedelmi fenyegetések minden eszközosztályban érintették a globális piacokat. Az olaj is ezek közé tartozik.

• Kedden léptek életbe az egymásnak feszülő kikötői díjak: Kína díjat számít fel a kínai kikötőket használó amerikai hajóknak, és fordítva. Ez az olajszállító tartályhajókat is érinti.
• Kína emellett további korlátozásokat jelentett be a ritkaföldfém-exportra. Az USA megtorlásként 100%-os pótlólagos vámokkal fenyegetőzött a kínai árukra.

Bár a kikötői díjak megdrágíthatják az olajszállítást, a kereskedelmi feszültségek összhatása valószínűleg lassítja a globális kereskedelmet, ami kisebb olajkeresletet és így alacsonyabb árakat eredményez.

A tűzszünet csökkenti az ellátási útvonalak kockázatait 

A gázai tűzszünet életbe lépésével enyhültek a geopolitikai feszültségek a térségben.

Bár ez nagyszerű hír a békefolyamat szempontjából, alacsonyabb olajárakat eredményez, mivel az ellátási útvonalak kevésbé kockázatossá válnak. Általánosságban elmondható, hogy amikor a világ nyugodtabb, az olaj olcsóbb.

Azok a kereskedők, akik olaj határidős ügyleteket tartottak a konfliktus elleni fedezésként, most legalább részben zárhatják ezeket a pozíciókat.

Figyelendő volatilitási kiváltó tényezők 

• A kereskedelmi háború további eszkalációja ronthatja a kereslet-előrejelzéseket 
• A tárolóközpontokba áramló nagy készletnövekedés fokozhatja az olajtúlkínálatot 
• A geopolitikai feszültségek újra fellángolhatnak a Közel-Keleten, és újra kockázati prémiumot vezethetnek be 
• Az OPEC+ bármilyen további lépése – legyen szó termeléscsökkentésről vagy -növelésről – mindig megmozgatja az olajpiacot 
• Az amerikai palaolaj-termelők figyelmeztetnek, hogy a tartósan alacsony árak az amerikai termelés visszaeséséhez vezethetnek