Gazdaság
Az árak továbbra is fájnak
Az amerikai adatok alig adnak okot a Fednek az enyhülésre
2026. 06. 26.
2026. 06. 29.
Az Alphabet hivatalosan is csatlakozott a Dow Jones ipari átlaghoz június 29-én, felváltva a Verizon távközlési céget. Jobb későn, mint soha. A Google anyavállalata több mint 4 billió dollárt ér, és két évtizede meghatározó erő. Először 2016-ban vált a világ legértékesebb vállalatává, és azóta is váltakozva foglalja el ezt a csúcspozíciót.
Az Alphabet most csatlakozik az Nvidia, az Apple, a Microsoft, az Amazon és a Salesforce mellé a 30 részvényből álló indexben, ezzel a Dow egy kicsit reprezentatívabbá válik a technológia-túlsúlyos amerikai részvénypiac szempontjából. A lépés az Alphabet részvényeit körülbelül 1%-kal emelte a bejelentés után.
A mérsékelt reakció azt mutatja, hogy a Dow inkább egy hagyományos Wall Street-i szimbólummá vált, mintsem piacmozgató részvényindexszé, ellentétben befolyásosabb társával, az S&P 500-zal.
A Dow magyarázata arra, hogy az Alphabet miért váltja le a Verizont (piaci kapitalizáció körülbelül 190 milliárd dollár), az év legnagyobb alulértékelésének tűnik:
"Nagyobb piaci kapitalizációja és részvényárfolyama, valamint üzleti tevékenységeinek szélessége reprezentatívabb kommunikációs szolgáltatási összetevővé teszi a DJIA-ban."
De van egy nyom is arra, miért tartott ilyen sokáig. A Dow az egész amerikai gazdaságot próbálja reprezentálni, ahelyett, hogy csak egy újabb technológia által dominált index lenne. Az Alphabet végül kommunikációs részvényként került be, nem informatikaiként.
A Dow nem rendelkezik az S&P 500 hatásával.** **Többé-kevésbé egyetlen tőzsdén kereskedett alap követi, az SPDR Dow Jones ETF (értéke körülbelül 45 milliárd dollár). Az S&P 500-at körülbelül 3 billió dollár értékű alap követi.
A legtöbb index méret szerint súlyozza a vállalatokat. Történelmi okokból a Dow részvényár szerint súlyozza őket. Ez furcsa helyzetekhez vezet, például a Goldman Sachs a legnagyobb összetevő, az index 12%-át képviseli, pusztán azért, mert egyetlen GS részvény megvásárlása több mint 1000 dollárba kerül.
Az Alphabet néhány részvényfelosztáson ment keresztül, hogy részvényei megfizethetőek maradjanak. Ezért lehetett hétfőn egyetlen részvényt 335 dollárért venni. Ez azonban azt is jelenti, hogy az Alphabet szerény szerepet tölt be a Dow-ban, annak ellenére, hogy sokkal nagyobb vállalat, mint a Goldman.
Ez a lépés azt jelzi, hogy változik a piaci hierarchia. A Dow-t 1896-ban hozták létre ipari óriások nyomon követésére. Ma a legújabb tagja keresőmotorokat, felhőszolgáltatásokat, MI-modelleket és egy videoplatformot üzemeltet.
Történelmileg a Dow késleltetett indikátor volt, csak azután szállt fel a trendekre, miután azok már csúcsra értek. A technológiai fejlődés gyors üteme ezt még nyilvánvalóbbá tette.
Ha a Dow ennyire hibás, miért idézi mindenki továbbra is az S&P 500 és a technológia-fókuszú Nasdaq Composite mellett? 30 blue chip részvénnyel és 130 év történelemmel a Dow egyszerű és ismerős. A pénzügyi média továbbra is támaszkodik rá, még ha már nem is kínálja a piac legtisztább képét.