Media
Piaci kilátások
2026. 02. 03.
2026. 02. 04.
A Novo Nordisk megdöbbentette a piacokat azzal a figyelmeztetéssel, hogy a 2026-os árbevétel és az üzemi eredmény várhatóan 5-13%-kal csökken, ami jóval rosszabb az elemzők előrejelzéseinél. Mindez a dán gyógyszeripari óriás évekig tartó kétszámjegyű árbevétel-növekedése után következik.
A részvények egyetlen nap alatt akár 20%-ot is zuhantak, ezzel bőven eltüntetve az év eleji nyereséget. A visszaesés egy nehéz 2025-ös év után következik, amikor a vállalat értékének közel 50%-át elveszítette, miközben fokozódott a verseny az elhízás elleni gyógyszerek piacán.
A csavar? A Novo Nordisk' fogyókúrás és diabétesz elleni gyógyszerei, a Wegovy és az Ozempic iránti kereslet továbbra is hatalmas és növekszik. A Wegovy új tabletta változata viszik, mint a cukrot. Ez az összeomlás az árazásról, a politikáról és a várakozásokról szól.
Az elhízás elleni gyógyszerek árai gyorsan csökkennek az Egyesült Államokban. A Novo beleegyezett az árak csökkentésébe a kormányzati programokon keresztüli szélesebb körű hozzáférésért cserébe, miközben a biztosítók nagyobb visszatérítéseket követelnek. Az amerikai rivális Eli Lilly szintén csökkentette az árakat. Ez jó a fogyasztóknak, de rossz az eredménynek.
A Novo és a Lilly olcsó, gyógyszertárakban kevert utánzatokkal is küzd, amelyeket amerikaiak milliói használnak, annak ellenére, hogy nem rendelkeznek FDA-jóváhagyással.
Az eredmény:
A Novo Nordisk vezérigazgatója, Mike Doustdar egyenesen fogalmazott, mondván, hogy a befektetőknek arra kell számítaniuk, hogy az amerikai árak "előbb csökkennek, mielőtt újra emelkednének."
A Novo Nordisk után nem sokkal közzétett eredményeivel az Eli Lilly a dán botlás tükörképét mutatta.
A Lilly messze felülmúlta a negyedik negyedéves várakozásokat, majd meglepte a befektetőket a várakozásokat jóval meghaladó 2026-os előrejelzésével. A Lilly 80-83 milliárd dolláros árbevételt prognosztizál, ami nagyjából 25%-os növekedést jelent, amelyet a Zepbound fogyókúrás gyógyszer és a Mounjaro diabétesz elleni gyógyszer iránti szárnyaló kereslet hajt.
A Lilly árai is csökkennek, de a hatalmas volumen-növekedés bőven ellensúlyozza a hatást. Míg a Novo kétszámjegyű visszaesésre készül, a Lilly az elhízás elleni gyógyszerek egyértelmű vezetőjeként pozicionálja magát.
Mindkét vállalat GLP-1 gyógyszereket gyárt, amelyek egy természetes hormont utánoznak, amely segít a jóllakottság érzetében, lassítja az emésztést és stabilizálja a vércukorszintet.
A Novo Ozempic és Wegovy gyógyszerei ezt az egyhormonos megközelítést alkalmazzák, amely megalapozta a modern fogyókúrás piacot. A Lilly újabb gyógyszerei egy lépéssel tovább mennek: a tirzepatidot használják, amely két jóllakottsági hormont utánoz — a GLP-1-et és a GIP-et. Ez a kettős hatás gyakran erősebb átlagos fogyási eredményekhez vezet, és segített a Lillynek átvenni a vezetést az Egyesült Államokban.
Ugyanaz a kategória, ugyanaz a cél, de a Lilly mechanizmusa extra lendületet ad neki.
2024-ben még úgy tűnt, hogy a Novo Nordisk úton van afelé, hogy Európa első egybillió dolláros vállalata legyen. Forradalmasította a fogyókúrát, hírességek és influencerek rajongtak a gyógyszereiért. Abban az évben júniusban a piaci kapitalizáció közel 700 milliárd dolláron tetőzött.
Azóta értékének mintegy 70%-át elveszítette. Ehelyett a Lilly érte el az egybillió dolláros mérföldkövet, és lett az első gyógyszeripari vállalat az áhított klubban.
Miközben a Novo küzd a versenytársak ellen, újabbak készülnek belépni a piacra. Az idei év folyamán a szemaglutid szabadalma — a Wegovy és az Ozempic hatóanyaga — lejár Kanadában, Brazíliában és Kínában, megnyitva az utat a generikus gyógyszergyártók előtt.
A Novo Nordisk részvényárfolyamának hullámvasútja jól mutatja, hogy az egészségügyi szektor mennyire függ az áttörésektől, a szabadalmaktól és a végrehajtástól.
Kulcsfontosságú tényezők a befektetők számára: