Nyersanyagok
Iráni visszaszámlálás
A piacok felkészülnek, miközben az USA határidőt szab az iráni tárgyalásoknak
2026. 02. 20.
2026. 02. 23.
Az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága megsemmisítette Donald Trump elnök globális vámjainak nagy részét. A bíróság 6-3 arányú szavazással kimondta, hogy az 1977-es szükségállapoti törvény, amelyre a Fehér Ház hivatkozott, nem ruházza fel az elnököt átfogó vámok kivetésének jogával.
A bíróság fő megállapításai:
A kormányzat több mint 130 milliárd dollárt szedett be a régi rendszer alapján, és a vállalkozások most arra készülnek, hogy az alsóbb fokú bíróságokon harcoljanak a visszatérítésekért.
Az elnök sürgősen ideiglenes új, 10%-os vámot vetett ki minden globális árura, amely február 24-étől érkezik Amerikába. Később bejelentette, hogy az új mérték valójában 15% lesz, de eddig csak a 10%-os mérték lépett hatályba.
A Fehér Ház közölte, hogy az elnök "nem gondolta meg magát", ami elbizonytalanította a piacokat. Ezek az új vámok egy másik, 1970-es évekbeli törvényen alapulnak (122. szakasz), és csak 150 napig alkalmazhatók, mielőtt a Kongresszus közbelép.
Lényeg: A vállalatok folyamatosan változó vámok között próbálnak eligazodni. A Legfelsőbb Bíróság a visszatérítések kérdését az alsóbb fokú bíróságokra hagyta, ami akár évekig tartó jogi csatát indíthat el.
2025 áprilisában Trump elnök bejelentette a "Felszabadítás Napját," és átfogó vámokat vetett ki szinte minden kereskedelmi partnerre, majd kiutat kínált: kössenek megállapodást Washingtonnal, fektessenek be az USA-ban, és alacsonyabb, "különleges" mértékeket kapnak. Most a megállapodások érvényessége kérdőjeleződött meg.
Mi történik külföldön:
Trump elnök javasolt 15%-os globális vámja egyszerűen hangzik, de a végrehajtás kaotikus. Ez egy pótdíj, amelyet bizonyos alapvámokra vetnek ki — de nem halmozódik bizonyos ágazatspecifikus vámokra, mint az autók és az acél, amelyek más törvények hatálya alá tartoznak. A tényleges hatás termékenként és kereskedelmi partnerenként nagymértékben eltér.
A közgazdászok a kereskedelemmel súlyozott vámrátára összpontosítanak, amely az USA tényleges importja alapján számított átlag. A mentességek és az egymást átfedő vámrendszerek miatt az egyes országokra vonatkozó átlagos ráták a Global Trade Alert szerint Írország 5%-ától Kína közel 30%-áig terjedhetnek.
A Legfelsőbb Bíróság döntése kivárásra késztette a deviza- és kötvénypiacokat. Az alacsonyabb vámok mérsékelhetnék az inflációt, de a jogellenes vámok milliárdos visszatérítése több állami hitelfelvételt is jelenthet.
Mi mozgatja most a piacokat:
Mi következik: A befektetők továbbra is figyelemmel kísérik, mi történik a visszatérítésekkel, és hogy az ideiglenes helyettesítő vámok valóban érvényben maradnak-e.