Az USA újranyit

Rekordot döntő leállás 43 nap után véget ért

Az Egyesült Államok történetének leghosszabb kormányzati leállása hivatalosan véget ért. Szerda késő este Donald Trump elnök aláírta a költségvetési törvényt, miután a Képviselőház 222–209 arányban elfogadta azt, visszaállítva a szövetségi alkalmazottak fizetését és újraindítva a felfüggesztett szolgáltatásokat.

• 43 napnyi fennakadás az élelmiszersegélyekben, a légi közlekedésben és a gazdasági adatgyűjtésben
• A finanszírozás nagyrészt csak január 30-ig tart, ami újabb lehetséges leállást vetít előre.
• Nincs megállapodás az egészségügyi támogatásokról, ami a patthelyzet mögötti alapvető vita tárgya.
• A szövetségi alkalmazottak csütörtökön visszatérnek, de a teljes szolgáltatás helyreállítása időbe telhet.

A megállapodás nem oldja meg a politikai patthelyzet és a növekvő államadósság nagyobb problémáit.

A kormányzati leállás hatásai

A leállás felfüggesztette a szolgáltatásokat az Egyesült Államokban, és több mint egymillió szövetségi alkalmazott hat hétig fizetés nélkül maradt.

• 42 millió alacsony jövedelmű amerikai élelmiszersegélyének fennakadása.
• Több mint 50 milliárd dollár kormányzati kiadás késedelme.
• Kulcsfontosságú gazdasági adatok közzétételének késedelme vagy törlése.
• Több ezer járat törlése a légiforgalmi irányítás személyzethiánya miatt

A Kongresszusi Költségvetési Hivatal szerint a gazdasági károk nagy része megtérül a következő év folyamán — feltéve, hogy nem lesz további leállás.

A leállás véget ért, de a piacok közönyösek maradtak

A piacok vállrándítással fogadták a leállás végét, a hangulatban nem volt érzékelhető változás.

• Az államkötvény-hozamok alig mozdultak, a 10 éves hozam 4,1% körül mozgott
• A dollár enyhén gyengült
• A globális részvények szerényen emelkedtek vagy stagnáltak

A részvénypiacok már a hét elején beárazták az optimizmust, amikor a megállapodás jelei megjelentek, de még ez a reakció is visszafogott volt. A Wall Street annyira hozzászokott az éves költségvetési pattokhoz, hogy még egy rekordot döntő is alig kelt visszhangot. A befektetők számára Washington csak zaj, nem jelzés.

Mi okozza mostanában a valódi volatilitást? A technológiai részvények értékeltsége.

A Fed ködben navigál az októberi adatok nélkül

Piaci szempontból a legnagyobb probléma az adathiány. A Federal Reserve egy kritikus időszakban navigál a szokásos gazdasági iránytűje nélkül.

A Fehér Ház szerint az októberi inflációs és foglalkoztatási jelentések valószínűleg nem kerülnek közzétételre. A közgazdászok arra sürgetik a Munkaügyi Minisztériumot, hogy gyorsított eljárásban tegye közzé a novemberi fogyasztói árindex és foglalkoztatási adatokat, hogy iránymutatást adjanak a Fed decemberi kamatdöntéséhez.

A Fed-től továbbra is széles körben várják, hogy 25 bázisponttal csökkenti az irányadó kamatot 3,50%-3,75%-ra a decemberi ülésén. De lehet, hogy szeptemberi adatokra és magánbecslésekre kell támaszkodnia a döntés meghozatalához.

Miért történik ez újra és újra?

A legtöbb demokráciában vannak mechanizmusok a kormányzati szolgáltatások finanszírozására, még akkor is, ha a törvényhozók nehezen tudnak megegyezni a költségvetésről. Ez korábban az Egyesült Államokra is igaz volt.

Egy 1980-as legfőbb ügyészi állásfoglalás átformálta a szabályokat: a szövetségi ügynökségek nem költhetnek jóváhagyott finanszírozás nélkül. Ez azt jelenti, hogy minden pénzügyi év, amely októberben kezdődik, magában hordozza a kormányzati leállás kockázatát.

Ahogy most is — a törvényhozók gyakran átmeneti megoldással állnak elő, amely ideiglenesen fenntartja a működést. Ez a "problémát elodázó" megközelítés azt jelenti, hogy ugyanabban az évben több leállás is lehetséges.