A BHP rézfogadása

A BHP új fókusszal dönt rekordokat

A réz hivatalosan is a BHP új eredménymotor lett. Első alkalommal a réz tette ki az ausztrál bányászóriás működési eredményének 51%-át, megelőzve a vasércet.

A rézárak 2025 eleje óta közel 50%-ot ugrottak, és jelenleg 13 000 $/tonna körül mozognak, miután januárban 14 500 dolláros rekordot értek el.

Mindez a BHP féléves nyereségét 22%-kal 6,2 milliárd dollárra emelte, felülmúlva az előrejelzéseket — az osztalék szintén meghaladta a várakozásokat. A befektetők örültek: a részvény 7%-ot emelkedve történelmi csúcsra ugrott.

A bányavállalatok támogatják az MI-fellendülést

A BHP fókusza nagyrészt az MI-fellendülés miatt tolódik a réz felé, amely növeli az adatközpontokba és energetikai beruházásokba történő befektetéseket. Más bányavállalatok is fellendülést tapasztaltak.

Az MI nem csak szoftver. Hatalmas fizikai lábnyomot hagy, az adatközpontok áramot, hűtést és nagy kapacitású kábelezést igényelnek.

A réz mindehhez elengedhetetlen. Ahogy az MI-alkalmazás felgyorsul, úgy nő a rézigényes infrastruktúra iránti igény is. A BHP előrejelzése szerint az adatközpontok rézkereslete 2050-re a jelenlegi szint hatszorosára nő, ami az összes rézfelhasználás mintegy 6-7%-át teszi ki.

Miért emelkedik tovább a réz

Számos ok hajtja felfelé a rézárakat:

• MI adatközpontok: nagy mennyiségű kábelezés + áramellátó rendszerek.
• Energiaátmenet: az elektromos járműveknek, a napenergiának és a szélenergiának egyaránt szüksége van rézre.
• Hálózatfejlesztések: a modern hálózatok nagyobb vezetőképességet igényelnek.
• Urbanizáció: a feltörekvő országok gyorsan építkeznek, hogy lépést tartsanak a népességnövekedéssel.
• Lassú kínálatnövekedés: kevés új bánya lép működésbe.

Az elemzők szerint a globális rézkereslet 2040-re 50%-kal nő, amit az elektrifikáció és a digitális infrastruktúra hajt. A szűkös kínálat és a gyorsuló kereslet mellett a rézárak az egész világgazdaság számára fontosak.

Visszalépés a mega-ügyletektől

A BHP az organikus réznövekedésre összpontosít, és szünetet tart az M&A drámától.

Az év elején fő riválisa, a Rio Tinto megpróbált stabilabb pozíciót szerezni a rézpiacon a Glencore felvásárlásával. A tárgyalások (ismét) kudarcba fulladtak. A BHP figyelemmel kísérte a 200 milliárd dolláros mega-fúziós tárgyalásokat, de a háttérben maradt, mondván, hogy a Glencore stratégiailag nem megfelelő partner. Ez a BHP tavalyi, 49 milliárd dolláros Anglo American-ajánlatának visszavonását követi.

Vásárlás helyett a BHP az építkezés mellett kötelezi el magát. Többéves terveket fektetett le 18 milliárd dolláros argentínai beruházásra réz-, arany- és ezüstprojektek fejlesztésére — amelyek mindegyike hatalmas áremelkedést mutatott az utóbbi időben.

A vasérc veszít fényéből

A vasérc továbbra is fontos a BHP számára, mint az acél fő alapanyaga. A növekvő kínálat és a felduzzadt termelési költségek azonban ártanak. A vasárak nemrég hét hónapos mélypontra estek, és az egységköltségek 7%-kal emelkedtek. A Kínával folytatott tárgyalások a szállítási feltételekről továbbra is "nehezek," ami bizonytalanságot okoz.

A csökkenő vasércbevételek és a gyorsuló rézkereslet mellett a BHP váltása egyre inkább stratégiainak tűnik. A világ gyorsan elektrifikálódik, és a réz az a fém, amely ezt az áramot szállítja.