Sajátrészvény-visszavásárlás
Mik ezek?
Egy részvény-visszavásárlás során a vállalat visszavásárolja saját részvényeit a tőzsdéről. Ha kevesebb részvény marad forgalomban, akkor minden megmaradó részvény a vállalat nagyobb szeletét képviseli.
A osztalékkal ellentétben a visszavásárlásból származó kifizetés közvetett: a befektetők a magasabb egy részvényre jutó nyereség (EPS) és potenciálisan a magasabb részvényárfolyam révén profitálnak, nem pedig a számlájukra beérkező pénzbeli kifizetés útján.
Az amerikai technológiai óriás, az Apple rekordösszegeket fordított visszavásárlásokra: 2013 és 2025 között több mint 800 milliárd dollárt költött rájuk.
Miért fontos ez nekem?
A részvény-visszavásárlások népszerűsége fokozatosan nőtt a vállalatok körében, mint kényelmes módja annak, hogy értéket teremtsenek a részvényesek számára. A globális visszavásárlások 2025-ben 1,5 billió dolláros rekordot értek el, egyes piacokon, például az Egyesült Államokban értékben meghaladva az osztalékokat.
A vállalatok azért kedvelik őket, mert:
- Nincs kötelezettség rendszeres pénzbeli kifizetésekre
- Növelhetik az egy részvényre jutó mutatókat, például az EPS-t, anélkül, hogy a vállalkozást növelniük kellene
- Egyes országokban a nyereség később adózhat, mint az osztalékok
Mi a csapda?
A vállalatok túl sokat költhetnek visszavásárlásokra, elhanyagolva a növekedési befektetéseket. És ha hitelt vesznek fel a visszavásárlások finanszírozására, az növeli a kockázatot. Egy visszavásárlás bizalmat jelezhet, vagy azt is jelezheti, hogy nincsenek jobb ötletek.
Az, hogy kedveli-e őket vagy nem, a céljaitól függ:
- A jövedelemre fókuszáló befektetők (gyakran nyugdíjasok) az osztalékokat kedvelik a kiszámítható pénzáramlás miatt
- A növekedésorientált befektetők a visszavásárlásokat részesítik előnyben az árfolyamnyereség és az adózási rugalmasság miatt.