Short ügyletek (fedezetlen eladás)

Mi ez?

A Claw Motors stílusos elektromos autóival nagy feltűnést keltett az autóiparban. Ön úgy gondolja, hogy a felhajtás kezd kicsúszni a kezek közül, miközben a részvény darabonként 300 dolláron forog. Úgy dönt, hogy shortolja.

Kölcsönvesz 10 Claw-részvényt a brókerétől, és azonnal eladja azokat a piacon 3000 dollár készpénzért. A kölcsönvett részvényeket azonban továbbra is vissza kell szolgáltatnia.

Néhány héttel később egy gyenge gyorsjelentést követően a Claw részvényárfolyama 220 dollárra zuhan. Ön mindössze 2200 dollárért visszavásárolja a 10 részvényt ("a pozíció lezárása"). Visszaadja a részvényeket a brókerének, és zsebre teszi a megmaradt 800 dollárt. Ez a short eladás! A vegyél olcsón, adj el drágán elv helyett a short eladók megfordítják a forgatókönyvet: adj el drágán, vegyél olcsón.

Miért érdemes foglalkoznom vele?

Mert a short eladók a pénzügyi világ szkeptikus nyomozói. Míg a hagyományos befektetők az árfolyamok emelkedéséből profitálnak (ami a vak optimizmust ösztönzi), a short eladók a spekulatív buborékok kipukkasztásával, valamint a hibás könyvelés vagy a vállalati csalások leleplezésével keresnek pénzt.

• Csalások leleplezése: Az olyan short eladók, mint Jim Chanos, elsőként kongatták meg a vészharangot olyan hatalmas vállalati csalások kapcsán, mint az Enron, mielőtt az energiaóriás részvényei nullára zuhantak.
• Az egyensúly fenntartása: A felhajtás ellen fogadó short eladók nélkül a spekulatív buborékok teljesen ellenőrizetlenül fúvódnának fel.
• Célpontban az óriások: A történelem egyik leginkább shortolt részvénye a Tesla. Fedezeti alapok milliárdokat tettek fel arra, hogy az elektromosautó-gyártó összeomlik. A vezérigazgató, Elon Musk nyíltan kigúnyolta őket – a Tesla webáruházában még valódi szatén "short shorts" nadrágokat is árult.

Hol a csapda?

A short eladás matematikailag végtelen kockázattal jár. Ha megvásárol egy részvényt, a legrosszabb kimenetel az, hogy az árfolyama 0 dollárra esik. Amikor azonban shortol egy részvényt, nincs felső határa annak, hogy mennyire emelkedhet. Ha egy 100 dolláron eladott részvény árfolyama 1000 dollárra szökik, akkor is vissza kell vásárolnia, ami fájdalmas, 900 dolláros veszteséget okoz.

• Short squeeze csapda: Ha egy erősen shortolt részvény árfolyama hirtelen megugrik (mint a GameStop esetében a 2021-es mémrészvény-őrület idején), a pánikba esett short eladók egyszerre rohannak visszavásárolni a részvényeket, ami tovább fűti az emelkedést.
• Kölcsönzési díjak: A shortolás nem ingyenes. A brókerek napi kamatot számítanak fel a részvények kölcsönadásáért.
• Pótfedezeti felhívások: A brókerek veszteséggel kényszerűen lezárhatják az ügyletét, ha a részvény árfolyama túl gyorsan emelkedik.

A kölcsönadók visszakövetelhetik a részvényeiket, de ez ritkán fordul elő. A short pozíciók általában addig maradhatnak nyitva, amíg a kölcsönzési díjakat megfizetik és a fedezeti követelmények teljesülnek.