Маржа и кредитное плечо во фьючерсах

Введение

Углубляясь в торговлю фьючерсами, Теодор сталкивается с понятием маржи.

Маржа в торговле фьючерсами — это первоначальный депозит, необходимый для открытия фьючерсной позиции, который служит гарантийным обеспечением, а не авансовым платежом.

В отличие от маржинальных счетов для ценных бумаг, фьючерсная маржа гарантирует, что трейдеры смогут покрыть потенциальные убытки.

Понимание маржи имеет решающее значение, поскольку она влияет на то, как трейдеры распределяют капитал и управляют рисками на волатильных фьючерсных рынках.

Начальная и поддерживающая маржа

Биржи устанавливают требования к начальной марже — минимальной сумме, которую трейдер должен внести для открытия позиции.

Они также устанавливают поддерживающую маржу — минимальный баланс счёта, который необходимо поддерживать.

Если баланс счёта падает ниже этого уровня из-за неблагоприятного движения цен, выставляется маржин-колл, требующий внесения дополнительных средств.

Невыполнение маржин-колла может привести к принудительной ликвидации позиций.

Эти требования гарантируют, что у трейдеров достаточно капитала для покрытия потенциальных убытков.

Теодор сталкивается с маржинальными требованиями

Теодор покупает десять фьючерсных контрактов на сталь, каждый из которых требует начальной маржи в размере $5 000, что в сумме составляет $50 000.

Это позволяет ему контролировать сталь на сумму $650 000 (при стоимости $65 000 за контракт).

Когда цены на сталь падают на $10 за тонну, его позиции в совокупности теряют $100 000.

Баланс его счёта падает ниже поддерживающей маржи, что приводит к маржин-коллу на дополнительные $20 000.

Срочная необходимость выполнить маржин-колл создаёт нагрузку на его денежный поток, вынуждая перенаправлять средства из операционной деятельности.

Он осознаёт, что маржинальными требованиями необходимо тщательно управлять.

Механизм кредитного плеча

Кредитное плечо в торговле фьючерсами возникает потому, что для контроля крупной стоимости контракта требуется лишь небольшая маржа.

Это усиливает как прибыль, так и убытки: небольшие ценовые движения могут привести к значительной прибыли или убытку относительно внесённой маржи.

Коэффициент кредитного плеча рассчитывается путём деления общей стоимости контракта на маржинальное требование.

Например, контракт стоимостью $100 000 с маржой $5 000 имеет коэффициент кредитного плеча 20:1. Понимание кредитного плеча жизненно важно для управления потенциальными рисками и доходностью.

Теодор испытывает эффект кредитного плеча

Инвестировав $50 000 в качестве маржи для контроля фьючерсов на сталь стоимостью $500 000 (кредитное плечо 10:1), Теодор получает прибыль $10 000 при росте цен на 2%, что составляет 20% доходности на его первоначальные инвестиции.

Воодушевлённый успехом, он удваивает свою позицию.

Однако последующее падение цены на 1% приводит к убытку в $10 000 на каждую первоначальную позицию, что в сумме составляет $20 000, полностью нивелируя предыдущую прибыль и сокращая его маржинальный счёт до $30 000.

Потрясённый тем, как быстро накапливаются убытки, Теодор понимает, что кредитное плечо может усиливать убытки так же, как и прибыль.

Хотите узнать больше?

Скачайте InvestMentor, чтобы получить доступ к полному уроку и изучать интерактивные курсы, которые расширяют ваши финансовые знания и помогают принимать более взвешенные инвестиционные решения.