Процентные ставки и цены облигаций

Введение в процентные ставки и цены облигаций

Процентные ставки играют ключевую роль на рынке облигаций, напрямую влияя на цены и доходность облигаций.

Мелвин, инвестор в облигации, замечает, что стоимость его портфеля облигаций снизилась после недавнего повышения процентных ставок.

Озадаченный этим снижением, несмотря на то что он держит те же облигации, он хочет понять, как изменения рыночных процентных ставок влияют на его инвестиции.

Этот урок исследует обратную зависимость между процентными ставками и ценами облигаций, помогая инвесторам, таким как Мелвин, принимать обоснованные решения.

Как формируется цена облигаций

Цена облигаций определяется на основе приведённой стоимости их будущих денежных потоков, включая регулярные процентные выплаты и погашение основной суммы при наступлении срока погашения.

Инвесторы дисконтируют эти денежные потоки, используя текущую рыночную процентную ставку.

Когда процентные ставки растут, ставка дисконтирования увеличивается, снижая приведённую стоимость и цену облигации.

И наоборот, когда ставки падают, ставка дисконтирования снижается, повышая цену облигации.

Этот метод дисконтированных денежных потоков (DCF) объясняет, как процентные ставки напрямую влияют на оценку облигаций.

Объяснение обратной зависимости

Цены облигаций и процентные ставки движутся в противоположных направлениях.

Когда процентные ставки растут, ставка дисконтирования при ценообразовании облигаций увеличивается, снижая приведённую стоимость и цену облигации.

Кроме того, новые облигации предлагают более высокие купоны, что делает существующие облигации с более низким купоном менее привлекательными, снижая спрос на них и их цену.

И наоборот, когда процентные ставки падают, ставка дисконтирования снижается, увеличивая цены облигаций.

Более низкие ставки делают существующие облигации с более высоким купоном более привлекательными, повышая спрос на них и их стоимость.

Мелвин замечает влияние повышения ставок

Мелвин владеет 10-летней облигацией SafeBank Corp. номиналом $1,000 с годовым купоном 3%, купленной по номиналу два года назад.

После того как центральный банк повысил процентные ставки на 1%, новые облигации выпускаются под 4%.

Проверяя свой счёт, Мелвин видит, что цена его облигации упала до $950.

Удивлённый этим снижением на $50, несмотря на стабильность SafeBank, он понимает, что инвесторы предпочитают новые облигации с более высокой доходностью.

Мелвин стремится понять, как рост процентных ставок снизил рыночную стоимость его облигации.