Математика движений опционов.
Освойте дельту и гамму: прогнозируйте движения опционов, вероятность и риск.
Введение в греки опционов
Греки опционов — это финансовые показатели, описывающие, как цена опциона изменяется в ответ на различные факторы.
Они являются важнейшими инструментами для понимания и управления рисками, связанными с торговлей опционами.
К основным грекам относятся дельта, гамма, тета, вега и ро. Делайла, стремясь углубить свои навыки торговли опционами, осознаёт, что освоение греков имеет решающее значение для прогнозирования движения цен опционов и принятия обоснованных решений.
Понимание дельты
Дельта показывает, насколько ожидается изменение цены опциона при изменении цены базового актива на $1.
Она варьируется от 0 до 1 для колл-опционов и от -1 до 0 для пут-опционов.
Например, колл-опцион с дельтой 0,5 предполагает, что цена опциона вырастет на $0,50, если цена акции поднимется на $1.
Дельта отражает чувствительность опциона к ценовым движениям и показывает, насколько точно цена опциона следует за базовым активом.
Делайла анализирует дельту
Делайла с энтузиазмом изучает свой колл-опцион на AllTheThings Inc. с дельтой 0,6. Это говорит ей о том, что при каждом увеличении цены акций AllTheThings Inc. на $1 стоимость её опциона вырастет на $0,60 за акцию, что составляет $60 для контракта на 100 акций.
AllTheThings Inc. готовится опубликовать квартальную отчётность, и рыночные слухи предсказывают рост цены акций на $5.
Делайла рассчитывает свою потенциальную прибыль как $0,60 × $5 × 100 = $300. Визуализация этого сценария укрепляет её уверенность, и она твёрдо удерживает позицию.
Дельта как индикатор вероятности
Дельту также можно рассматривать как оценку вероятности того, что опцион истечёт «в деньгах».
Например, колл-опцион с дельтой 0,6 предполагает 60%-ную вероятность наличия стоимости на момент экспирации.
Хотя это не точный показатель, такая интерпретация предлагает полезный ориентир для оценки вероятности успеха.
Рассмотрение дельты как вероятности помогает инвесторам оценивать сделки с учётом их толерантности к риску, ожидаемых рыночных тенденций и уверенности в своём анализе.
Понимание гаммы
Гамма измеряет скорость изменения дельты в ответ на изменение цены базового актива на $1. Она показывает, насколько изменится дельта при движении цены актива.
Высокая гамма означает, что дельта очень чувствительна к изменениям цены, что приводит к большим колебаниям стоимости опциона.
Гамма максимальна для опционов «на деньгах» и снижается для опционов, находящихся глубоко «в деньгах» или «вне денег».
Понимание гаммы помогает трейдерам предвидеть, как дельта будет изменяться вместе с движениями рынка.